Kecepatan Penyesuaian Kas Optimal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Asuransi Di Indonesia

Gita Meilanistiana Herlambang, I Wayan Nuka Lantara, S.E., M.Si., Ph.D.

2025 | Tesis | S2 SAINS MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kecepatan penyesuaian kas optimal (SoaAdj) terhadap kinerja keuangan perusahaan asuransi di Indonesia, dengan mempertimbangkan peran moderasi dari grup bisnis, investasi, leverage, dan rasio klaim. Kinerja perusahaan diukur melalui indikator utama, yaitu Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Studi ini menggunakan data panel dari 63 perusahaan asuransi Indonesia yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) selama periode 2018–2022. Analisis dilakukan menggunakan metode Generalized Least Squares (GLS) dan diuji ulang menggunakan Sistem GMM dua langkah untuk memastikan kekokohan. Industri asuransi Indonesia menghadapi fluktuasi kinerja keuangan dan kebangkrutan, terutama akibat pengelolaan kas yang kurang optimal. Penyesuaian kas yang cepat ke tingkat optimal merupakan aspek strategis untuk menjaga kelangsungan bisnis dan reputasi perusahaan. Temuan menunjukkan bahwa kecepatan penyesuaian kas yang optimal tidak selalu berdampak positif pada kinerja keuangan khususnya pada penelitian ini diperusahaan asuransi justru memberikan dampak negatif. Hasil ini menyoroti pentingnya fleksibilitas dan responsivitas dalam strategi manajemen likuiditas. Temuan ini menawarkan implikasi yang bermakna bagi manajemen perusahaan dan regulator dalam merumuskan kebijakan likuiditas adaptif yang mendukung peningkatan hasil keuangan di sektor asuransi.

This study aims to examine the effect of optimal cash adjustment speed (SOA) on the financial performance of insurance companies in Indonesia, considering the moderating role of business groups, investments, leverage, and claims ratios. Company performance is measured through key indicators, namely Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE). This study uses panel data from 63 Indonesian insurance companies registered with the Financial Services Authority (OJK) during the 2018–2022 period. The analysis was conducted using the Generalized Least Squares (GLS) method and retested using a two-step GMM system to ensure robustness. The Indonesian insurance industry faces fluctuating financial performance and bankruptcies, primarily due to suboptimal cash management. Rapid cash adjustment to optimal levels is a strategic aspect for maintaining business continuity and company reputation. The findings indicate that optimal cash adjustment speed does not always have a positive impact on financial performance, particularly in insurance companies. This study highlights the importance of flexibility and responsiveness in liquidity management strategies. These findings offer significant implications for company management and regulators in formulating adaptive liquidity policies that support improved financial results in the insurance sector.

Kata Kunci : Kecepatan Penyesuaian Kas, Kinerja Keuangan, Perusahaan Asuransi, Cash Adjustment Speed, Financial Performance, Insurance Companies