Pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan risiko sistematik dan ekonomi makro terhadap return saham :: Studi empiris di Bursa Efek Jakarta

DIYANTO, Volta, Prof.Dr. Jogiyanto HM., MBA

2004 | Tesis | S2 Akuntansi

Investasi saham di pasar modal memerlukan beberapa informasi untuk membantu investor dalam membuat keputusan yang tepat. Para investor harus mempertimbangkan bahwa informasi sangat penting dalam pengambilan keputusan berinvestasi saham. Berbagai informasi untuk menganalisis saham secara terusmenurus dilakukan penelitian untuk mengetahui informasi mana yang relevan dan signifikan dapat digunakan dalam memperkirakan return saham dimasa yang akan datang. Penelitian in bertujuan uuntuk menganalisis pengaruh dari beberapa faktorfaktor fundamental perusahaan (Degree of Financial Leverage (DFL), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Dividen Payout (DP) dan Book Value Per Share (BVS)), risiko sistematik, dan ekonomi macro (inflasi, pertumbuhan ekonomi, tingkat bunga, nilai tukar uang) terhadap return saham di Bursa Efek Jakarta. Alat analisis yang digunakan adalah model analisis regresi berganda. Model ini digunakan untuk mengetahui pengaruh secara keseluruhan variable independent terhadap variable dependen. Hasil penelitian empiris menunjukan bahwa EPS, beta dan pertumbuhan ekonomi mempunyai pengaruh yang positif signifikan terhadap return saham, dan tingkat bunga mempunyai pengaruh yang negative signifijan terhadap return saham. Sedangkan variabel-variabel yang lain, inflasi dan nilai tukar mata uang mempunyai nilai multikolinearitas yang tinggi dalam analisis model. Oleh karena itu, variabel- variabel tersebut tidak digunakan dalam analisis model. Koefisien deternminasi menunjukan bahwa model ini mampu menjelaskan mengenai variansi return sahan 26,5% dan sisanya 73,5% dijelaskan oleh variabel lain diluar variabel penelitian

Stock investment in capital markets needs some information to help investor in making appropriate decision. Investors have to consider that the information is the very important in their stock investment decision making. Many kind of information for analyzing of stock has been research continuously to know which the relevant and significant information can be used to predict the stock return in the future. This research is aimed at analyzing influence of several company fundamental factors (Degree of Financial Leverage (DFL), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Dividend Payout (DP) and Book Value Per Share (BVS)), systematic risk (beta), macro economic (inflation, economic growth, interest rate, and money exchange rate) on stock return in Jakarta Stock Exchange. Analytical tool in the research is multiple regressions analysis model. The model used to show the nature of influence all independent variables to dependent variables, together. Empirical result of this research shows that EPS, beta and economic growth have positive significant influence, and the interest rate has negative significant influence on stock return. DFL, PER, DP and BVS have not significantly influence on stock return. Whereas the other variables, inflation and money exchanges rate have high multicolinearity in the model analysis. Therefore, the variables have not used in the model analysis. Coefficient of determination shows that the model can explain the variance of stock return about 26,5% and 73,5% is explained by the variables outside this research. Key Word: fundamental factors, systematic risk, macro economic

Kata Kunci : Return Saham,Ekonomi Makro dan Resiko Sistematik