OPTIMASI PORTOFOLIO ASET KRIPTO BERBASIS MEAN-CVAR DAN MEAN-VARIANCE OPTIMIZATION

Pramana Cahya Girindra, Dr. Dwi Ertiningsih, S.Si., M.Si

2025 | Skripsi | STATISTIKA

Dalam skripsi ini akan dibahas tentang perbandingan performa optimasi

portofolio aset kripto menggunakan dua pendekatan, yaitu Mean-CVaR yang

mengintegrasikan model GARCH dan EVT dan Mean-Variance Optimization

(MVO). Data historis harga penutupan harian empat aset yaitu BTC-USD, ETH-USD,

BNB-USD, dan ADA-USD dari 2018 hingga 2023 dianalisis untuk mengukur

return, risiko, dan volatilitas. Hasil analisa menunjukkan bahwa portofolio MVO

menghasilkan return yang lebih tinggi meskipun volatilitasnya lebih besar, sedangkan

portofolio Mean-CVaR lebih efektif mengurangi risiko ekstrem, seperti yang

tercermin dari maximum drawdown yang lebih kecil. Hasil ini menegaskan bahwa

pilihan metode optimasi harus disesuaikan dengan profil risiko investor dan

memberikan kontribusi penting dalam pengembangan strategi manajemen risiko di

pasar kripto.

In this undergraduate thesis will be discussed about the comparison

performance of cryptocurrency portfolio optimization using two approaches.

Mean-CVaR, which integrates the GARCH and EVT models, and Mean-Variance

Optimization (MVO). Historical daily closing price data of four assets BTC-USD,

ETH-USD, BNB-USD, and ADA-USD from 2018 to 2023 are analyzed to measure

return, risk, and volatility. The analysis shows that the MVO portfolio yields higher

returns despite greater volatility, whereas the Mean-CVaR portfolio is more effective

in mitigating extreme risk, as reflected by a smaller maximum drawdown. These

results emphasize that the choice of optimization method should be aligned with

the investor’s risk profile and contribute significantly to the development of risk

management strategies in the cryptocurrency market.

Kata Kunci : Optimasi Portofolio, Mean-CVaR, MVO, Aset Kripto, Manajemen Risiko.