Pengaruh Dividend Payout Ratio, Growth Rate of Earning, dan Systematic Risk terhadap Price Earning Ratio :: Pengujian konsistensi model untuk menilai kewajaran harga saham di Bursa Efek Jakarta

FUAD, Fanny Rifqi El, Prof.Dr. Marwan Asri, MBA

2004 | Tesis | S2 Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan seperti dividend payout ratio, growth rate of earning, dan risiko sistematis (beta) terhadap price earning ratio (PER) perusahaanperusahaan yang listing di Bursa Efek Jakarta dan untuk menguji secara empiris konsistensi valuation model yang dibuat dengan pendekatan price earning ratio pada berbagai periode, sehingga dapat digunakan untuk menentukan saham underprice dan saham overprice. Sebanyak 79 perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Jakarta diambil sebagai sampel dengan menggunakan metode purposive sampling. Pengujian konsistensi model dilakukan dengan membuat tiga persamaan regresi crosssection dengan menggunakan metode dan jumlah sampel yang sama berdasarkan tiga periode waktu yang berbeda yaitu tahun 2000, 2001, dan 2002. Hasil empiris menunjukkan bahwa dari ketiga variabel independen yang diajukan sebagai prediktor nilai PER saham, hanya dividend payout ratio (DPR) saja yang berpengaruh secara signifikan terhadap nilai PER saham pada ketiga model yang dibuat. Pengujian lebih lanjut dengan menggunakan regresi sederhana menunjukkan bahwa variabel dividend payout ratio (DPR) terbukti memiliki konsistensi pada ketiga model yang dibuat, baik koefisien maupun intercept-nya.

The purposes of current research are to test the effect of firms fundamental factors, i.e. dividend payout ratio, growth rate of earning, and systematic risk (beta) on companies PER that are listed in the Jakarta Stock Exchange and to empirically test the consistency of valuation model based on price earning ratio approach from period to period so this model can be used in order to asses underprice and overprice stock. As many 79 companies listed in Jakarta Stock Exchange are taken to be sample by using purposive sampling method. Test of consistency model was conducted by developing three cross-sectional regression model with the same samples and method at different time periods, namely the years of 2000, 2001, and 2002. The empirical result indicate that from three independent variables that are hypothesized here as predictors of PER value, only dividend payout ratio which has significant effect on PER value in the three model from period to period. The further test based on simple regression, shows that consistency of dividend payout ratio on three models is also shown either in its coefficient and intercept.

Kata Kunci : Price Earning Ratio,Harga Saham,Dividend Payout Ratio,price earning ratio, dividend payout ratio, growth rate of earning, systematic risk (beta), and model consistency