Pengaruh akuisisi domestik dan internasional terhadap kinerja jangka pendek dan kinerja jangka panjang pada perusahaan target yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta

PARAMITASARI, Nurmalina, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2004 | Tesis | Magister Manajemen

Pertumbuhan Merger dan Akuisisi di Amen'ka dan kawasan Asia memasuki era 1990 an mengalami peningkatan, setelah melalui beberapa tahapan dalam melakukan penggabungan atau perluasan usaha. Penggabungan atau perluasan usaha merupakan suatu alternatif lain bagi para pengusaha dan investor dalam mencapai sasaran strategis ataupun sasaran keuangan lainnya. Akusisi yang tetjadi saat ini telah mengalami pergescran kcbutuhan yang tidak hanya didorong akan kebutuhan restruktmisasi saj a, akan tetapi fenomena merger dan akuisisi yang terjadi saat ini adalah gelombang pencapaian penghematan skala dan cakupan dan menmgkatkan daya saing global melalui kekuatan pasar. Beberapa penelitian menunjukkan adanya perbedaan retum antara target dengan bidder. Kama fenomena inilah, maka penelitian yang dilakukan bertujuan untuk menguji apakah ada peningkatan kesejahtcraan pemegang saham atau kinerja jangka pendek dan jangka panjang perusahaan target domestik atauplm internasional. Dalam peneljtian im' terdin' dan' 25 sampel pemsahaan target yang diakujsisi oleh pihak domestik dan pihak internasional, adapun jangka waktu pengamatan dibagi menjadi jangka pendek dan jangka panjang. Untuk jangka pendek penelitian menggunakan pen'ode jendela selama 80 had dengan menggunakan data harga saham han’an, yang mana data inj digunakan untuk melihat bagaimana perolehan average abnormal return ataupun cumulative average abnormal return. Sedangkan untuk periode jangka panjang, maka periode pengamatan adalah satu tahun sebelum dan sesudah pengumuman alcusisi dilakukan. Dalam pengamatan jangka panjang, kinelja perusahaan target dilihat dan' dua sudut yajtu melalui harga saham yang dapat mewakilkan kinetja serta rasio keuangan. sebagai kamlaeristik pemsahaan. Dari hasil perhjtungan statistik average abnormal return ataupun cummulaa've average abnormal retum kita tidak dapat mengamb‘il kesimpulan bahwa adanya akuisisi yang dilakukan oleh pihak intemasional lebih baik dibandingkan dengan perusahaan target yang diakuisisi oleh pihak domestik. Bahkan dalam kinetja jangka panjangpun kita tidak dapat menyimpulkan adanya kinetja yang lebih baik, hal ini dikarenakan adanya hasil yang tidak konsisten pada tingkat statistik teflentu selama periode pengamatan.

In 1990’s merger and acquisition has been growing and increasing in America and other country in Asia after some decade. It can be alternative for entrepreneur and investor to reach strategic goal or other financial strategic. Nowadays, there is changes motivation on merger and acquisition which not only force by restructuring, but the phenomena of acquisition and merger motivate by efficiency of scale to increase global competitive through the market power. Some researcher found because this activity on international market there is dissimilar return on target and bidder. Based on this background, the goal of the research is to examine is there any increasing wealth stockholder for short term and long term performance on domestic target and international target company. There are 25 samples target domestic and international company in this research, observation period on this research divide by short term and long term. For the short term, the researcher using windows period 80 days by using daily stock price to examine average abnormal return and cumulative average abnormal return. And for the long term, the company performance can be seen at two sides. First, stock return and financial ratio as company characteristic. From the statistic of average abnormal return and cumulative average abnormal return reSult, we can not conclude there is a good performance for international acquisitions than domestic acquisition for short and long period. Because, in observation period shows that there isn’t consistently significant in specific statistic.

Kata Kunci : Kinerja Perusahaan,Akuisisi Domestik, domestic acquisitions, international acquisition, abnormal return, short term performance and long term performance