Hubungan simultan antara kebijakan dividen dan kebijakan investasi

DANORIKO, Theresia Vita, Dr. Supriyadi, MSc

2004 | Tesis | Magister Manajemen

Kebijakan perusahaan untuk berinvestasi sangat dipengaruhi oleh kebijakan dividen, begitu juga sebaliknya kebijakan perusahaan dalam membagikan dividen juga sangat dipengaruhi oleh kebijakan perusahaan untuk berinvestasi dimasa yang akan datang. Penelitian ini dilaksanakan untuk mengetahui apakah ada hubungan yang simultan antara kebijakan investasi dengan kebijakan dividen. Metode yang dipakai dalam pengambilan sampel adalah metode purposive sampling method dengan kriteria adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan membagikan dividen tunai pada tahun 2002. Model yang dipakai untuk menguj i simu1tanitas adalah model persamaan simultan two stage least square.Sebelum dilakukan uji analisis dengan metode two stage least square, data harus diuji dulu dengan Order Condition of Identification dan simultanitasnya dengan Hausman ’s Spesification Error Test. Hasil Penelitian yang dilaksanak‘an ini menunjukkan bahwa ada hubungan simultan yang signifikan antara kebijakan dividend dan kebijakan investasi pada perusahaan manufaktur yang memberikan dividen tunai pada tahun 2002. Diharapkan bahwa hasil penelitian ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak untuk menentukan dan menganalisa tentang kebijakan perusahaan terutama kebijakan dividen dan kebijakan investasi.

Company policies toward investment are influenced mostly by dividend policies; on the other hand the company policies on dividend distribution are also influenced mostly by the policies for the future investment program This research is performed with an objective to know, is there simultaneous correlation between investment policies and Dividend policies. A The method used in samples taking is purposive sampling method; criteria of companies included are manufacturing companies that are registered at Jakarta Stock Exchange center. The companies also had been paying out dividends for the year of 2002 The module used to verify the simultaneity is the simultaneous equivalence formula called two stage least square. Prior to the verification analysis using the two stage least square module, data had been examined, using the method called Order Condition of Identification and it’s simultaneity with Hausman’s Specification Error Test. The conclusion of this research indicates that there is a significant simultaneous correlation between company’s dividend policies and the company’s investment policies for manufacturing industries in the year of 2002. Hoping this research may bring benefits for all parties in the process of analyzing and decision, to establish their company policies, specifically in deciding respective dividend as well as investment policies.

Kata Kunci : Investasi,Kebijakan Dividen, Dividend, Investment, Dividend Payout Ratio, Financial Leverage, Liquidity, Profitability, Price T 0 Book Value, Size, Growth, Two Stage Least Square, Hausman ’3 Specification Error Test.