Analisis pengaruh kinerja saham terhadap tingkat kepemilikan investor asing di Bursa Efek Jakarta :: Suatu Studi Kasus Juni 2001 sampai dengan Maret 2003

REJEKI, Rika Sri, Prof.Dr. Marwan Asri SW., MBA

2004 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian dilakukan untuk mengetahui faktor-faktor yang menjadi indikator bagi investor asing dalam keputusan melakukan investasi di BEJ, yang akan berdampak pada tingkat kepemilikan saham oleh investor asing Penelitian ini bertujuan untuk (i) mengetahui hubungan IHSG, LQ 45, ROA, ROE, EPS, PER, dan Ri dengan tingkat kepemilikan investor asing, (ii) mengetahui faktor-faktor dominan dan signifikan yang mempengaruhi tingkat kepemilikan investor asing, dan (iii) dapat memprediksi tingkat kepemilikan investor asing dengan mengamati kinerja saham di Bursa Efek Metode regresi stepwise digunakan untuk mendapatkan variabel independen yang paling sifnifikan terhadap variabel dependen dalam model persamaan regresi akhir. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya 3 variabel independen yang memiliki pengaruh signifikan terhadap investor asing, yaitu ROE, ROA, dan EPS, sehingga model akhir persamaan regresi adalah Y= 0.4681 – 1.0992 ROE + 2.0994 ROA - 0.0002 EPS Analis kinerja saham yang diwakili oleh 7 indikator (variabel independen) yaitu IHSG, LQ45, ROA, ROE, EPS, PER, dan return saham (Ri) memberikan hasil bahwa secara parsial dan simultan hanya 3 indikator saja, yaitu ROE, ROA dan EPS yang memberikan pengaruh yang signifikan terhadap tingkat kepemilikan oleh asing. Tanda negatif pada variabel ROE dan EPS pada Persamaan Regresi dapat diartikan sebagai penyimpangan dari teori, dimana pada penelitian ini rasio profitabilitan (ROE dan EPS) mempunyai hubungan negatif dengan tingkat kepemilikan saham, yang bisa diakibatkan oleh kondisi bursa yang sedang lesu Pengaruh ketiga variabel independen terhadap variabel dependen hanya berkisar 15.1% (berdasarkan koefisien determinasi), sehingga diduga masih ada faktor-faktor lain yang mempengaruhi tingkat kepemilikan investor asing.

This research was employed for finding the indicators that made foreign investors decided to invest on stocks at The Jakarta Stock Exchange (JSX) which eventually affected on the ratio of ownership by foreign investors (next will be stated as foreign ownership). The objective of this reseach are (i) To detemine the correlation between IHSG, LQ45, ROA, , ROE, EPS, PER, and Ri to foreign ownership, (ii) To determine the dominant factors that significantly affect to foreign ownership, and (iii) To predict foreign ownwership by using the stock performance analysis at JSX. The stepwise regression method used to detwrmine the most significant indepent variables that affect to the dependent variable in the final model of regression. The result showed that only 3 independent variables (ROE, ROA, and EPS) affected siginificantly to foreign ownership. Thus, the final model of regression equation is: Y= 0.4681 – 1.0992 ROE + 2.0994 ROA - 0.0002 EPS The stocks performance analysis were represented by 7 indicators (independent variables) of IHSG, LQ45, ROA, ROE, EPS, PER, dan Ri. As the resullt, there were 3 independent variables (ROE, ROA, and EPS) had significant affect partially and simoultanously to foreign ownership. The negative result of ROE and EPS mean there was an anomaly to the theory which in this research showed that the probifitability ratio had a negative affect to the foreign ownership which can be caused by lagging condition of the market. The coefficient determination of the three independent variables to the dependent variable is 15.1% which suspects that there are alot of other factors affect on foreign ownersihip.

Kata Kunci : Investasi,Kepemilikan Investor Asing,Kinerja Saham, stocks performance, stepwise regression method, foreign ownership