Evaluasi pengaruh akuisisi terhadap kinerja keuangan pada perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta

PRASETYO, Yulianto, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2004 | Tesis | Magister Manajemen

Dalam penelitian ini akan dibahas tentang evaluasi pengaruh akuisisi terhadap kinerja keuangan pada perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta. Dimana penelitian ini akan menilai perusahaan-perusahaan go public yang melakukan akuisisi pada tahun 1990-1996, dengan mengambil sampel sebanyak 39 perusahaan, baik perusahaan manufaktur dan perusahaan jasa (non bank dan lembaga keuangan). Salah satu cara untuk melakukan penilaian kesehatan perusahaan yaitu dengan menggunakan analisa laporan keuangan dengan teknik menghitung rasio-rasio keuangan. Dengan menggunakan rasio-rasio keuangan ini dapat diketahui tingkat kesehatan perusahaan, dimana pada penelitian ini akan digunakan SK. Menteri Keuangan RI No.198/KMK.016/1998 tentang penilaian kesehatan BUMN yang akan diaplikasikan pada perusahaan-perusahan go public yang melakukan akuisisi. Kemudian diuji dengan menggunakan Paired Sample T-Test untuk mengetahui beda rata-rata sebelum akuisisi dengan setelah akuisisi. Dari hasil analisa diketahui bahwa rata-rata sebelum akuisisi lebih besar daripada setelah akuisisi dan memiliki korelasi yang kuat dan signifikan. Pada uji statistik menggunakan Two-Groups Discriminant Analysis diketahui bahwa terdapat rasio-rasio pembeda pada perusahaan sebelum akuisisi dengan setelah akuisisi yaitu Current Ratio, Inventory Turnover Ratio, Equity to Total Assets Ratio dan ROI (dengan tingkat signifikansi 10%) dan hanya ROI apabila menggunakan tingkat signifikansi 5%. Sedangkan dengan menggunakan Wilcoxon Signed Rank Test diketahui dari 8 rasio keuangan yang diuji, 5 rasio keuangan yaitu Current Ratio, Total Aset Turnover Ratio, Equity to Total Assets Ratio, Return On Investment (ROI) dan Return On Equity (ROE) yang menunjukkan adanya perbedaaan yang signifikan antara kinerja perusahaan publik sebelum akuisisi dengan setelah akuisisi. Dari 5 rasio keuangan yang berbeda secara signifikan tersebut, semua rata-ratanya (Mean) justru mengalami penurunan dibandingkan sebelum melakukan akuisisi. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa tujuan perusahaan publik melakukan akuisisi yaitu memperoleh sinergi belum tercapai.

In this research will be studied concerning evaluation influence of acquisition to financial performance of go public company in Jakarta Stock Exchange. Where this research will assess go public companies doing acquisition in the year 1.990-1996, and taken sample 39 companies, manufacturing and service companies (non financial institution and bank). One of the ways to conduct assessment of company's health is by using financial statement analysis with calculating the financial ratios technique. By using this financial ratios can known the level of company's health, where at this research will be used SK. Menteri Keuangan RI No.198/KMK.016/1998 concerning assessment of health of BUMN (State Owned Company) that will be applied in go public companies that doing acquisition. Later, tested by using Paired Sample T-Test to know mean difference before and after acquisition. The result known that mean before acquisition is bigger than after acquisition and has significant value. At statistical test by using Two-Groups Discriminant Analysis known that there are distinguishing ratios at company's acquisition before and after, that is Current Ratio, Inventory Turnover Ratio, Total Equity To Assets Ratio and ROI (with level of significant 10%) and only R0I if using level of significant 5%. Whi]e by using Wilcoxon Signed Rank Test known from 8 financial ratios examinee, 5 financial ratios that is Current Ratio, Total Asset Turnover Ratio, Total Equity To Assets Ratio, Return On Investment (ROI) and Return On Equity (ROE) showing the significant difference between the performance of go public companies before and after acquisition. From 5 different financial ratios are flattening (Mean) compared to before acquisition, Thereby, it can be said that the target of go public company do acquisition that is obtaining synergy not yet reached.

Kata Kunci : Manajemen Perusahaan,Akuisisi,Kinerja Keuangan,Go Public, Acquisition Company, Paired Sample T-Test Method, Discriminant Linear Method, Wilcoxon Method