Pengaruh Pengungkapan Berkelanjutan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keberlanjutan sebagai Variabel Pemoderasi

Muhamad Arief Rahman Subarjo, Ratna Nurhayati, S.E. M.Com., Ph.D.

2024 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi

Penelitian ini bertujuan untuk menguji hubungan hubungan kausalitas antara pengungkapan keberlanjutan dan nilai perusahaan. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan menginvestigasi serta menganalisis peran moderator dari kinerja keberlanjutan dalam korelasi antara pengungkapan dan nilai perusahaan. Penelitian ini menganalisis perusahaan manufaktur di Indonesia pada periode amatan 2015-2019 dengan metode Moderated Regression Analysis (MRA). Desain metodologi yang dibangun dalam penelitian ini menggunakan archival data dan content analysis yang diperoleh melalui laporan keuangan dan laporan tahunan setiap perusahaan amatan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan keberlanjutan berdampak positif terhadap nilai perusahaan. Proses pengungkapan aktivitas keberlanjutan berfungsi untuk meningkatkan transparansi, responsibilitas, citra perusahaan, peningkatan kemampuan pengelolaan risiko dan peluang di masa depan yang dapat berpengaruh juga terhadap peningkatan keuntungan perusahaan yang mana keuntungan tersebut sejalan dengan peningkatan nilai perusaaan. Lebih lanjut, kinerja keberlanjutan terbukti secara statistik memperkuat hubungan positif antara pengungkapan keberlanjutan dan nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2015 sampai tahun 2019. Hubungan tersebut didasari oleh pengungkapan keberlanjutan yang telah disampaikan perusahaan dan divalidasi dengan penilaian BEI melalui indeks SRI-KEHATI yang merupakan representasi bentuk kinerja keberlanjutan. Peneliti ini menempatkan kinerja keberlanjutan sebagai pemoderasi yang mempengaruhi hubungan positif antara praktik pengungkapan keberlanjutan dan nilai perusahaan. Tidak hanya itu, dengan penggunaan Indeks SRI-KEHATI, peneliti dapat berfokus pada investigasi hubungan praktik pengungkapan keberlanjutan, kinerja keberlanjutan, dan nilai perusahaan karena, yang mana di Indonesia belum banyak perusahaan yang mampu secara penuh menerapkan berbagai elemen pengungkapan keberlanjutan sesuai dengan ketentuan atau standar internasional.

This study examines the causal relationship between sustainability disclosure and firm value. In addition, this study also aims to investigate and analyse the moderating role of sustainability performance in the correlation between disclosure and firm value. This study analyses manufacturing companies in Indonesia in the observation period 2015-2019 using the Moderated Regression Analysis (MRA) method. The methodological design built in this study uses archival data and content analysis obtained through financial reports and annual reports of each observed company. This study's findings indicate that sustainability disclosure positively impacts company value. Disclosing sustainability activities increases transparency, responsibility, company image, risk management capabilities, and future opportunities, which further affect company profits, culminating in the rise in company value. Furthermore, sustainability performance has been statistically proven to strengthen the positive relationship between sustainability disclosure and the value of manufacturing companies listed on the IDX from 2015 to 2019. This relationship is based on the sustainability disclosure submitted by the company and validated by the IDX assessment through the SRI-KEHATI index, which represents the form of sustainability performance. This researcher places sustainability performance as a moderator that influences the positive relationship between sustainability disclosure practices and firm value. Not only that, by using the SRI-KEHATI Index, researchers can focus on investigating the relationship between sustainability disclosure practices, sustainability performance, and firm value because, in Indonesia, there are not many companies that could fully implement various elements of sustainability disclosure following international provisions or standards.

Kata Kunci : Sustainability Disclosure, Corporate Value, Sustainability Performance