The Impact of ESG Ratings on Stock Performance in The Electric Vehicle (EV) Manufacturing Industry

Henry Efe Onomakpo Onomakpo, Prof. Amin Wibowo, Ph.D.

2024 | Tesis | S2 Manajemen

Pertimbangan lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) semakin penting bagi investor dan dunia usaha. Studi ini menyelidiki hubungan antara peringkat ESG dan kinerja saham di antara produsen kendaraan listrik (EV). Industri manufaktur baterai kendaraan listrik (EV) menghadapi tantangan dan peluang ESG yang unik karena dampak lingkungan dan sosial yang signifikan di seluruh rantai pasokan global. Peringkat ESG menjadi semakin penting bagi perusahaan kendaraan listrik, namun sedikit yang diketahui mengenai pengaruhnya terhadap kinerja saham. Selain itu, dampak rantai pasokan kendaraan listrik dan kebijakan tata kelola terhadap kinerja stok belum diteliti dengan baik. Kesenjangan pengetahuan ini menghambat pengambilan keputusan investor yang terinformasi dan upaya penyelarasan ESG bisnis. Tesis ini menggunakan peringkat ESG dan data kinerja keuangan dari tahun 2014-2023 untuk sampel perusahaan publik besar yang mewakili berbagai segmen rantai nilai EV global untuk menyelidiki bagaimana peringkat ESG memengaruhi kinerja saham perusahaan EV dan apakah efek peringkat ESG berbeda antara satu dan lainnya. pembuat mobil listrik dan konvensional. Analisis regresi dan model penetapan harga aset modal (CAPM) diterapkan untuk menganalisis hubungan antara peringkat risiko LST dan imbal hasil saham. Temuan ini diinterpretasikan melalui lensa teoritis teori pemangku kepentingan dan keuangan perilaku. Hasilnya menunjukkan bahwa peringkat ESG yang lebih baik berhubungan positif dengan kinerja saham produsen mobil listrik (EV) dengan peringkat risiko ESG yang rendah. Namun, tidak ada dampak nyata yang terdeteksi terhadap perusahaan otomotif dengan tingkat risiko ESG menengah dan tinggi. Selain itu, faktor produksi baterai penting tertentu seperti sumber bahan mempengaruhi pengembalian secara signifikan. Dampak peringkat ESG terhadap kinerja saham tidak berbeda antara pembuat mobil ramah iklim dan pembuat mobil mesin pembakaran internal murni (ICE). Studi ini menyumbangkan bukti empiris baru untuk memahami investasi LST dan keuangan berkelanjutan dalam industri yang sedang bertransformasi dan penting secara strategis. Wawasan ini dapat membantu memandu perusahaan dan pembuat kebijakan mengenai peran peringkat keberlanjutan dalam kinerja saham dalam transisi energi.

Environmental, social, and governance (ESG) considerations are increasingly important to investors and businesses. This study investigates the relationships between ESG ratings and stock performance among electric vehicle (EV) manufacturers. The electric vehicle (EV) battery manufacturing industry faces unique ESG challenges and opportunities due to significant environmental and social effects throughout global supply chains. ESG ratings are becoming more important for EV companies, but little is known about their effect on stock performance. Furthermore, the impact of the EV supply chain and governance policies on stock performance has not been well examined. This knowledge gap impedes informed investor decision-making and business ESG alignment efforts. The thesis utilizes ESG ratings and financial performance data from 2014-2023 for a sample of major publicly traded firms representing different segments of the global EV value chain to investigate how ESG ratings influence the stock performance of EV companies and whether ESG ratings' effects differ between electric and conventional automakers. Regression analysis and a capital asset pricing model (CAPM) are applied to analyze the links between ESG risk ratings and stock returns. The findings are interpreted through the theoretical lenses of stakeholder theory and behavioural finance. The results show that better ESG ratings are positively associated with the stock performance of low-ESG-risk-rated EV automakers. However, no clear effects were detected for medium and high-ESG-risk-rated auto firms. Additionally, certain critical battery production factors like material sourcing significantly influenced returns. The effects of ESG ratings on stock performance do not differ between climate-friendly automakers and pure internal combustion engine (ICE) automakers. The study contributes new empirical evidence to understanding ESG investing and sustainable finance in a strategically important transforming industry. The insights can help guide companies and policymakers on the role of sustainability ratings in stock performance in the energy transition.

Kata Kunci : Environmental, Social, and Governance (ESG), Electric Vehicle (EV), Analisis Regresi, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Stakeholder Theory, Behavioral Finance, Internal Combustion Engine (ICE), dan Sustainability Ratings/Environmental, social, and gover