Reaksi Pasar Saham Atas Hasil Quick Count Pemilu Presiden Indonesia Tahun 2024: Studi Empiris pada Indeks Saham LQ-45, PEFINDO25, dan BUMN20

Selvianawati Fitria Ningrum, Prof. Mamduh M. Hanafi, M.B.A., Ph.D

2024 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dampak dari pengumuman hasil quick count pemilu presiden Indonesia tahun 2024 terhadap return saham di pasar modal Indonesia. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah studi peristiwa (event study) dan ordinary least square (OLS) untuk menganalisis regresi linier berganda (data cross-sectional). Abnormal return dan trading volume activity digunakan untuk menguji reaksi di pasar modal. Adapun sampel yang digunakan dalam penelitian berasal dari saham LQ-45 mewakili kategori big cap, saham PEFINDO25 mewakili kategori middle cap, dan saham BUMN20 mewakili kategori small cap. Kemudian peneliti menguji pengaruh firm size (FS), rasio profitabilitas (ROA), rasio solvabilitas (DER), rasio pasar (PER), dan unexpected earnings (UE) dengan variabel dependen cumulative abnormal return (CAR) dan cumulative trading volume activity (CTVA). 

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa peristiwa pemilu presiden Indonesia memiliki pengaruh yang signifikan pada pergerakan return di pasar modal Indonesia. Hal ini dikarenakan abnormal return signifikan terhadap pengumuman hasil quick count pemilu presiden tahun 2024 pada saham kategori big cap, middle cap, dan small cap. Dalam kategori big cap, variabel FS, DER, PER, dan UE berpengaruh secara signifikan terhadap variabel CAR. Untuk kategori middle cap dan small cap semua variabel independen tidak terdapat pengaruh terhadap variabel dependen CAR. Selanjunya kategori big cap dan small cap,memiliki nilai rata-rata average trading volume activity (ATVA) periode peristiwa lebih tinggi dari periode normal. Kemudian pada saham big cap, middle cap, dan small cap menunjukkan perubahan rata-rata TVA pada periode sebelum (peiode normal) dan sesudah (periode peristiwa) quick count. Dalam kategori big cap, variabel FS, ROA, dan DER berpengaruh secara signifikan terhadap variabel CTVA. kategori middle cap hanya variabel PER berpengaruh secara signifikan terhadap variabel CTVA. Kategori small cap hanya variabel ROA berpengaruh secara signifikan terhadap variabel CTVA. 

This study aims to examine the impact of the announcement of the quick count results of the 2024 Indonesian Presidential Election on stock returns in the Indonesian capital market. The methods used in this study are event study and ordinary least square (OLS) to analyze multiple linear regression (cross-sectional data). Abnormal returns and trading volume activity are used to test the reactions in the capital market. The sample used in this study consists of LQ-45 stocks representing the big cap category, PEFINDO25 stocks representing the middle cap category, and BUMN20 stocks representing the small cap category. Furthermore, the researcher examines the influence of firm size (FS), profitability ratio (ROA), solvency ratio (DER), market ratio (PER), and unexpected earnings (UE) with the dependent variables cumulative abnormal returns (CAR) and cumulative trading volume activity (CTVA).

The results of this study indicate that the Indonesian presidential election event has a significant impact on the movement of returns in the Indonesian capital market. This due to the significant abnormal returns in response to the announcement of the 2024 presidential election quick count results on big cap, middle cap, and small cap stocks. In the big cap category, the variables FS, DER, PER, and UE significantly influence the CAR variable. For the middle cap and small cap categories, none of the independent variables significantly affect the dependent CAR variable. Furthermore, in the big cap and small cap categories, the average trading volume activity (ATVA) during the event period is higher than during the normal period. Then, in big cap, middle cap, and small cap stocks, there is a change in average TVA before (normal period) and after (event period) the quick count. In the big cap category, the variables FS, ROA, and DER significantly influence the CTVA variable. In the middle cap category, only the PER variable significantly affects the CTVA variable. In the small cap category, only the ROA variable significantly influences the CTVA variable.

Kata Kunci : Abnormal return, trading volume activity, Quick Count, Pemilihan Presiden, Firm Size, ROA, DER, PER, UE