Kinerja jangka panjang saham setelah penawaran saham perdana (IPO) di Bursa Efek Jakarta

IRYANI, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2004 | Tesis | S2 Manajemen

Tujuan studi ini adalah menguji kinerja saham dalam jangka panjang selama 36 bulan dan membandingkan kinerja saham antara kelompok perusahaan keuangan dengan non-keuangan. Penelitian ini juga menguji faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kinerja saham dalam jangka panjang. Sampel yang digunakan berjumlah 115 perusahaan yang melakukan penawaran perdana dari tahun 1990-1993 dan 1999-2000. Abnormal return bulanan sebagai pengukuran kinerja saham dihitung dengan menggunakan market adjusted model. Hasil studi menunjukkan bahwa terjadi fenomena penurunan kinerja saham (underperformance) pada pasar modal di Indonesia. Studi ini juga mengindikasikan underperformance pada perusahaan keuangan secara nyata tidak berbeda dengan perusahaan non-keuangan. Hasil pengujian faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kinerja saham, mengindikasikan hanya variabel umur dan persentase saham yang ditawarkan ke publik menunjukkan hasil yang signifikan.

The purpose of this study was to test the long-run performance during 36 month and compare the share performance between group of financial company with non-financial. This research also to test factors that influence the share performance on a long term. Sample used amount to 115 companies that to do initial public offering from year 1990-1993 and 1999-2000. Abnormal return monthly as measurement of the share performance calculated by using market adjusted model The result of this study shows that there is phenomenon about decreasing of the share performance (underperformance) at stock exchange in Indonesia. This study also indicates of underperformance at financial company not different with nonfinancial. The result about factors that influence the share performance, indicate only variable age of firm and percentage of share that offered to public significant.

Kata Kunci : Kinerja Saham,Abnormal Return