Hubungan Investment Opportunity Set terhadap kebijakan pendanaan, dividen dan kompensasi

HIKMAH, Khoirul, Prof.Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2004 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui secara empiris hubungan antara IOS dengan kebijakan pendanaan, kebijakan dividen dan kebijakan kompensasi pada perusahaan-perusahaan manufaktur yang mengalami peningkatan IOS. Penelitian dilakukan terhadap 68 perusahaan manufaktur go public di Bursa Efek Jakarta. Dalam mengukur IOS digunakan proxy dengan bantuan analisis faktor, selanjutnya hasil proxy tersebut dikorelasikan dengan kebijakan pendanaan, kebijakan dividen dan kebijakan kompensasi dengan korelasi rank Spearman. Hasil penelitian menunjukkan bahwa, korelasi antara perubahan IOS (ΔIOS) dengan perubahan Book Debt per Equity (ΔBDEQUITY) sebesar -0.925 dengan p=0.000. Korelasi antara perubahan IOS (ΔIOS) dengan perubahan Market Debt per Equity (ΔMDEQ) sebesar -0.994 dengan p=0.000. Korelasi antara perubahan IOS (ΔIOS) dengan perubahan Dividend Payout (ΔPAYOUT) sebesar -0.935 dengan p=0.000. Korelasi antara perubahan IOS (ΔIOS) dengan perubahan Dividend Yield (ΔYIELD) sebesar -0.907 dengan p=0.000. Korelasi antara perubahan IOS (ΔIOS) dengan perubahan Kompensasi (ΔKOMP) sebesar 0.906 dengan p=0.000. Hasil tersebut menunjukkan bahwa pada perusahaan yang tumbuh, peningkatan IOS memiliki hubungan atau pengaruh negatif terhadap kebijakan pendanaan dan dividen, dan berpengaruh positif terhadap kebijakan kompensasi.

This research aim to to know empirically relation between IOS by policy of financing, policy of dividend and policy of compensation [at] natural manufacturing business of improvement of IOS. Research conducted to 68 manufacturing business of public go in Effect Exchange of Jakarta. In measuring IOS used [by] proxy constructively analyse factor, hereinafter result of the proxy isn't it by policy of financing, policy of dividend and policy of compensation with correlation of rank Spearman. Result of research indicate that, correlation between change of IOS (ΔIOS) with change of Book Debt per Equity (ΔBDEQUITY) equal to - 0.925 with p=0.000. Correlation [among/between] change of IOS (ΔIOS) with change of Market Debt per Equity (ΔMDEQ) equal to - 0.994 with p=0.000. Correlation between change of IOS (ΔIOS) with change of Dividend Payout (ΔPAYOUT) equal to - 0.935 with p=0.000. Correlation between change of IOS (ΔIOS) with change of Dividend Yield (ΔYIELD) equal to - 0.907 with p=0.000. Correlation between change of IOS (ΔDIOS) with change of Compensation (ΔKOMP) equal to 0.906 with p=0.000. The result indicate that company which grow, make-up of IOS have negative influence or relation to policy of dividend and financing, and have an effect on positive to policy of compensation.

Kata Kunci : Manajemen Investasi,Laba,Dividen dan Struktur Modal, IOS, Book Debt per Equity, Market Debt per Equity, Dividend Payout, Dividend Yield