Unlocking The Green to Gold Puzzle: Unraveling The Influence of Corporate Social Responsibility on IPO Underpricing in The US Market

Aileen Irmina Putri, Fabrizio Core

2024 | Skripsi | AKUNTANSI

Praktik bisnis berkelanjutan telah mengalami evolusi dalam merombak prioritas perusahaan, mengalihkan fokus dari sekedar  memaksimalkan keuntungan menuju penerapan perilaku bertanggung jawab secara sosial dengan mengadopsi konsep Corporate Social Responsibility (CSR). Seiring dengan semakin pentingnya aktivitas CSR, investigasi lebih lanjut menjadi penting untuk mengetahui bagaimana pengaruhnya terhadap underpricing Initial Public Offering (IPO). Terinspirasi dari penelitian sebelumnya di Bursa Saham Italia, penelitian ini mendalami hubungan antara kinerja CSR dan underpricing IPO pada perusahaan di Amerika Serikat (AS) dari tahun 2014 hingga 2019, dengan memeriksa data 5662 IPO. Bertentangan dengan pandangan umum, temuan menunjukkan adanya hubungan positif yang signifikan antara tingkat CSR yang tinggi dan underpricing IPO, yang menunjukkan bahwa komitmen CSR yang menonjol tidak menjamin pengurangan underpricing. Terbukti dengan tidak adanya korelasi signifikan antara underpricing dan kualitas perusahaan, penelitian ini juga menentang pandangan tradisional tentang representasi kualitas perusahaan melalui underpricing. Hasil ini memberikan wawasan tentang perubahan prioritas dan persepsi investor, menunjukkan bahwa dalam konteks AS, kinerja CSR yang baik saja tidak menjadi faktor penentu yang signifikan untuk keputusan investasi; dengan demikian membentuk narasi baru tentang praktek bisnis berkelanjutan dan implikasi finansialnya.

Praktik bisnis berkelanjutan telah mengalami evolusi dalam merombak prioritas perusahaan, mengalihkan fokus dari sekedar  memaksimalkan keuntungan menuju penerapan perilaku bertanggung jawab secara sosial dengan mengadopsi konsep Corporate Social Responsibility (CSR). Seiring dengan semakin pentingnya aktivitas CSR, investigasi lebih lanjut menjadi penting untuk mengetahui bagaimana pengaruhnya terhadap underpricing Initial Public Offering (IPO). Terinspirasi dari penelitian sebelumnya di Bursa Saham Italia, penelitian ini mendalami hubungan antara kinerja CSR dan underpricing IPO pada perusahaan di Amerika Serikat (AS) dari tahun 2014 hingga 2019, dengan memeriksa data 5662 IPO. Bertentangan dengan pandangan umum, temuan menunjukkan adanya hubungan positif yang signifikan antara tingkat CSR yang tinggi dan underpricing IPO, yang menunjukkan bahwa komitmen CSR yang menonjol tidak menjamin pengurangan underpricing. Terbukti dengan tidak adanya korelasi signifikan antara underpricing dan kualitas perusahaan, penelitian ini juga menentang pandangan tradisional tentang representasi kualitas perusahaan melalui underpricing. Hasil ini memberikan wawasan tentang perubahan prioritas dan persepsi investor, menunjukkan bahwa dalam konteks AS, kinerja CSR yang baik saja tidak menjadi faktor penentu yang signifikan untuk keputusan investasi; dengan demikian membentuk narasi baru tentang praktek bisnis berkelanjutan dan implikasi finansialnya.

Kata Kunci : IPO, Underpricing, Corporate Social Responsibility (CSR)