Transparansi dan corporate governance :: Analisa faktor-faktor yang mempengaruhi transparansi dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan

KUSUMAWATI, Dwi Novi, Dr. Bambang Riyanto LS., MBA

2004 | Tesis | S2 Akuntansi

Penelitian ini mempunyai 2 tujuan utama. Tujuan pertama adalah untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat transparansi Good Corporate Governance (GCG) di laporan tahunan. Faktor yang diprediksi adalah karakteristik spesifik perusahaan dan karakteristik dewan komisaris. Tujuan penelitian yang kedua adalah untuk menguji apakah pasar merespon transparansi GCG tersebut, yang tercermin dalam nilai pasar perusahaan. Selain transparansi GCG, penelitian ini juga menguji apakah pasar memberikan premium pada proksi corporate governance yang lain, yaitu karakteristik dewan. Tingkat transparansi diukur dengan menggunakan 161 item yang direkomendasikan dalam Pedoman GCG oleh KNKCG (2001). Sampel penelitian berupa laporan tahunan dan laporan kuartal I dan II tahun 2003 untuk semua perusahaan yang terdaftar di BEJ. Analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil menunjukkan bahwa karakteristik perusahaan dan karakteristik dewan komisaris dapat mempengaruhi tingkat transparansi GCG, kecuali untuk variabel industri dan cross-directorships. Transparansi GCG di laporan tahunan tersebut ternyata juga direspon oleh pasar bersama dengan variabel corporate governance yang lain, yaitu karakteristik dewan.

This research has 2 models. The first model aims to investigate factors affecting the level of Good Corporate Governance (GCG) transparency in annual reports. Factors being predicted are firm’s specific characteristics and commissionaire characteristics. The second model aims to test empirically whether investors value that GCG transparency, which is reflected in the market value of firms. Moreover, the last model also investigates whether investors also consider other corporate governance variables, such as board characteristics. GCG transparency level is measured using 161 items recommended by GCG Codes, which are developed by KNKCG (2001). Data are taken from the annual reports 2002 and the 1st and 2nd interim reports 2003 of all of companies listed at JSX. The statistical method being used is multiple regression analysis. The result shows that firm’s specific characteristics and commissionaire characteristics could affect the GCG transparency level, except for industry and cross-directorships variables. The GCG transparency level is also responded by the market, together with board characteristics, one of the other corporate governance variables.

Kata Kunci : Manajemen Perusahaan,Nilai Perusahaan,Transparansi GCG