Analisis Pengaruh Peringkat Kredit Nasional dan Internasional Terhadap Pemanfaatan Line of Credit Dengan Pandemi Covid-19 Sebagai Variabel Moderasi

NUR FADHILAH RAMADHANI, Bowo Setiyono, S.E., M.Com., Ph.D.,

2023 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh peringkat kredit terhadap pemanfaatan line of credit dengan krisis pandemi Covid-19 sebagai pemoderasi. Sampel dalam penelitian ini meliputi perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan diperingkat oleh Fitch, Moody’s, Standard & Poor dan Pefindo. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah peringkat kredit dan variabel dummy untuk peringkat investasi (investment grade) dan peringkat spekulatif (speculative grade). Variabel dependen yang digunakan adalah rasio pemanfaatan line of credit (RDRAWN). Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi moderasi (Moderated Regression Analysis – MRA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa peringkat kredit berpengaruh terhadap pemanfaatan line of credit. Dalam keadaan ekonomi normal, perusahaan dengan peringkat tinggi menggunakan fasilitas line of credit lebih banyak daripada perusahaan dengan peringkat rendah. Namun, saat terjadi krisis akibat pandemi Covid-19, pemanfaatan fasilitas ini berbanding terbalik. Perusahaan dengan peringkat rendah (speculative grade) memanfaatkan fasilitas line of credit lebih intensif dibandingkan perusahaan dengan peringkat tinggi (investment grade).

This research aims to examine the impact of credit ratings on line of credit utilization with the Covid-19 pandemic crisis as a moderator. The sample in this study is non-financial firms listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) and rated by Fitch, Moody's, Standard & Poor and Pefindo. The independent variable used in this research is the credit rating which is sorted from highest to lowest value using an ordinal scale and dummy variables for investment grade and speculative grade. The dependent variable used is the line of credit utilization ratio (RDRAWN). Hypothesis testing in this research uses moderated regression analysis (MRA). The results of this research indicate that credit ratings influence the utilization of lines of credit. Under normal economic conditions, firms with higher ratings used line of credit facilities more than companies with lower ratings. However, when the Covid-19 pandemic happened, the use of these facilities was reversed. Firms with lower ratings (speculative grade) utilized line of credit facilities more intensively than companies with higher ratings (investment grade).

Kata Kunci : Peringkat Kredit, Credit Rating, Investment Grade, Speculative Grade, Line of Credit, Covid-19