Reaksi Pasar Modal terhadap Pengumuman Merger Bank Syariah Indonesia dan Analisis Kinerja Keuangan Sebelum dan Setelah Merger
RISA DIPPIKA MAHARDIKA, Eddy Junarsin, Ph.D., CFP.
2023 | Tesis | S2 Manajemen
Penelitian ini dilakukan untuk menguji reaksi pasar modal Indonesia terhadap pengumuman merger yang dilakukan oleh Bank BRI Syariah, Bank BNI Syariah dan Bank Syariah Mandiri yang membentuk entitas baru dengan nama Bank Syariah Indonesia. Pengujian reaksi ini terkait dengan teori sinyal yang menjelaskan bahwa investor menangkap dan menggunakan berbagai informasi tindakan manajemen sebagai sinyal bahwa ada sesuatu baru atau perubahan dalam perusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar yang diukur dengan adanya perbedaan abnormal return pada perusahaan Bank BRI Syariah selama periode peristiwa pengumuman merger. Penelitian ini menggunakan pendekatan studi peristiwa dengan periode jendela 10 hari sebelum peristiwa dan 10 hari setelah peristiwa. Pendekatan model pasar digunakan untuk menemukan nilai abnormal return selama periode peristiwa. Untuk pengujian hipotesis, penelitian ini menggunakan metode one sample t-test untuk data yang berdistribusi normal.
Hasil Penelitian membuktikan bahwa terdapat reaksi negatif yang ditandai adanya perbedan abnormal return setelah tanggal peristiwa dengan nilai signifikansi (Sig. 2-tailed) sebesar 0,029 lebih rendah dari tingkat signifikansi 0,05. Kemudian, dalam analisis kinerja keuangan bank setelah merger menunjukkan bahwa likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas bank telah meningkat. Likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas bank telah meningkat, dan bank telah menjadi lebih efisien dalam mengelola investasinya. ROA dan NPM bank juga telah membaik, menunjukkan bahwa bank telah mengintegrasikan bisnisnya dan menerapkan strategi yang efektif untuk mencapai kinerja keuangan yang lebih baik setelah merger.
Kata Kunci : Abnormal Return, Reaksi Pasar Modal, Bank Syariah Indonesia, Merger