Macroeconomic Effects of Credit Spread in Indonesia
Nicolas Gea Adrindra Putra, Sekar Utami Setiastuti, S.E., M.Sc., Ph.D.
2023 | Skripsi | ILMU EKONOMI
Seiring berjalannya waktu, siklus kredit dan hubungan siklus bisnis telah meningkat yang menunjukkan bahwa penciptaan kredit atau pinjaman juga menjadi lebih penting bagi kegiatan ekonomi riil. Oleh karena itu, penting juga untuk mengetahui bagaimana guncangan industri perbankan dapat mempengaruhi kondisi makroekonomi. Dalam hal ini, hubungan antara sektor keuangan dan pembangunan ekonomi menjadi topik yang menarik untuk dikaji oleh beberapa peneliti. Penelitian ini juga ingin mengkaji bagaimana credit spread shock yang tidak terduga akan mempengaruhi kondisi makroekonomi baik sebelum pandemi Covid-19 maupun setelah pandemi Covid-19, dan bagaimana credit spread shock dapat menjelaskan variabilitas kondisi makroekonomi. Studi yang menggunakan Structural VAR ini menggunakan data observasi bulanan dari tahun 2005M1 hingga 2022M6 dan menemukan bahwa, guncangan tak terduga pada credit spread akan membuat perekonomian terkontraksi lebih dalam dan meningkatkan fluktuasi beberapa variabel makroekonomi. Namun, dengan menggunakan FEVD, ditemukan bahwa guncangan credit spread cenderung mempengaruhi makroekonomi secara tidak langsung
Overtime, credit cycle and business cycle connection has increased which indicate that credit or lending creation also become more important to the real economic activity. Thus, it is also important to know how banking industry shocks could affect the macroeconomics conditions. In this case, the relationship between the financial sector and economic development has been an interesting topic to study by several researchers. This study also want to examine how would the unexpected credit spread shock will affect the macroeconomic conditions for both before the Covid-19 pandemic and after the Covid-19 Pandemic, and how the credit spread shock could explain the variability of the macroeconomic condition. This study using Structural VAR using monthly observation data from 2005M1 until 2022M6 and found that, the unexpected shocks in credit spread will contract the economy slightly deeper and increase the fluctuations in several macroeconomic variables. However, using FEVD, it found that credit spread shocks tend to affect the macroeconomy indirectly
Kata Kunci : Credit spread shocks, SVAR, macroeconomic