ANALISIS STRUKTUR MODAL OPTIMAL PT CENTRAL PROTEINA PRIMA TBK
Zena Fadila Noviani, Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., MBA.,
2023 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA
PT
Central Proteina Prima Tbk dan entitas anaknya merupakan perusahaan yang
bergerak dalam industri akuakultur, perusahaan memproduksi dan menjual produk
seperti benur, pakan udang dan ikan, pakan hewan, probiotik, dan makanan olahan
dan produk segar. Selama tahun 2017–2022, perusahaan berupaya untuk memperbaiki struktur modal salah
satunya yaitu dengan melakukan restrukturisasi pinjaman jangka panjang (ex-bonds).
Struktur modal perusahaan memiliki komposisi pendanaan yang berasal dari utang
berbunga sebesar 137,87% pada tahun 2017 dan turun menjadi 42,41% pada tahun
2022. Namun, perusahaan masih dalam upaya untuk menentukan komposisi struktur
modal optimal yang diharapkan dapat meminimalkan biaya modal dan meningkatkan
profitabilitas. Oleh karena itu,
penelitian ini bertujuan untuk menganalisis struktur modal optimal PT Central
Proteina Prima Tbk yang diharapkan dapat meminimalkan biaya modal dan
memaksimalkan nilai perusahaan.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini
adalah studi kasus dengan menggambarkan riwayat struktur modal PT Central
Proteina Prima Tbk tahun 2017–2022
dan melakukan simulasi perhitungan untuk mendapatkan struktur modal optimal
menggunakan komposisi penggunaan utang berbunga 0%–70?ngan kelipatan 1%. Simpulan yang dihasilkan
yaitu struktur modal optimal PT Central Proteina Prima Tbk berada pada komposisi pendanaan 52,00?rasal
dari utang berbunga dan 48,00?rasal dari ekuitas. Untuk mencapai komposisi
pendanaan tersebut, perusahaan dapat menarik tambahan fasilitas yang terutama
dapat digunakan untuk modal kerja, investasi, dan strategi refinancing.
PT
Central Proteina Prima Tbk and its Subsidiary is engaged in aquaculture
industry, the company produces and sells shrimp fry and fish fry, shrimp feed
and fish feed, pet food, probiotics, and processed products and fresh products.
During 2017–2022, the company is managed to improve its
capital structure, one of which was through the restructuring of its long-term
loans (ex-bonds). The company's capital structure had a funding composition
derived from interest-bearing debt, which was 137.87% in 2017 and decreased to
42.41% in 2022. However, the company is still in the process of determining the
optimal capital structure composition which expected can minimize its capital
costs and enhance its profitability as well. Therefore,
this research aims to analyze the optimal capital structure of PT Central
Proteina Prima Tbk, which is expected to minimize capital costs and maximize
the firm value.
The
method used in this research is a case study that describes the capital
structure history of PT Central Proteina Prima Tbk from 2017 to 2022 and
conducts simulation calculations to obtain the optimal capital structure using
a composition of interest-bearing debt ranging from 0% to 70% in increments of
1%.
The conclusion drawn is that the optimal capital structure of PT Central Proteina Prima Tbk consists of 52.00% of funding from
interest-bearing debt and 48.00% from equity. To achieve this optimum capital
structure composition, the company can obtain additional facilities primarily
used for working capital, investments, and refinancing strategies.
Kata Kunci : Struktur modal optimal, biaya modal, WACC, nilai perusahaan, rasio utang terhadap modal / Optimum capital structure, cost of capital, WACC, firm value, debt to equity ratio
