The Impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) on Financial Performance with the Moderating Role of Disclosure: Evidence from Indonesia

Ulinnuha Cahyadewi Setiawati, Vogy Gautama Buanaputra, S.E., M.Sc., Ph.D. AFHEA.

2023 | Skripsi | AKUNTANSI

Pertimbangan lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) telah menyita perhatian yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir karena meningkatnya pengakuan akan pentingnya praktik berkelanjutan dan bertanggung jawab dalam konteks perusahaan. Studi ini menyelidiki dampak keterlibatan perusahaan dalam kegiatan ESG terhadap kinerja keuangan secara keseluruhan, sebagaimana dinilai oleh nilai perusahaan, serta efek moderasi dari pengungkapan informasi yang relevan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif estimasi two-staged least square (2SLS) dan menggunakan kumpulan data (sekunder) yang terdiri dari indikator-indikator dari 17 perusahaan Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2015 – 2019. Tahap pertama berfokus untuk menganalisis pengaruh penentu pengungkapan ESG serta interaksinya dengan kinerja ESG secara aktual. Sementara itu, tahap kedua mengidentifikasi dampak aktivitas dan pengungkapan ESG terhadap kinerja keuangan perusahaan. Hasilnya menunjukkan bahwa kegiatan ESG berkorelasi dengan kinerja keuangan perusahaan dalam arah yang positif. Pengamatan juga menemukan bahwa dengan adanya pengungkapan ESG, tidak ada peran moderasi signifikan yang menopang hubungan antara ESG dan penilaian perusahaan.

Environmental, social, and governance (ESG) considerations have attained significant attention in recent years due to the growing recognition of the importance of sustainable and responsible practices in a corporate context. The study investigates the impact of a firm’s engagement in ESG activities on overall financial performance, as assessed by firm value, as well as the moderation effect of the disclosure of relevant information. The research utilizes a quantitative approach of a two-staged least square (2SLS) estimation and draws upon a (secondary) data set comprising indicators from 17 Indonesian companies listed in the Indonesian Stock Exchange (IDX) during 2015 – 2019. The first stage focuses to analyze the effect of ESG disclosure determinants as well as their interaction with the actual ESG performance. Meanwhile, the second stage identifies the impact of ESG activity and disclosure on a firm’s financial performance. The result indicates that ESG activities correlate to the firm’s financial performance in a positive direction. The observation also finds that in the presence of ESG disclosure, there is no significant moderating role that upholds the relationship between ESG and firm valuation.

Kata Kunci : Environment, Social, and Governance (ESG); Financial Performance; Disclosure; Two-Staged Least Squares (2SLS)