Peran Struktur Pasar dan Kepemilikan Pemerintah dalam Transmisi Kebijakan Moneter melalui Jalur Kredit Perbankan di Indonesia

Novita Ayuningtyas, Bowo Setiyono, S.E., M.Com., Ph.D.

2023 | Tesis | S2 Magister Ek.Pembangunan

Penelitian ini bertujuan menganalisis peran penting struktur pasar dan kepemilikan pemerintah dalam transmisi kebijakan moneter melalui jalur kredit perbankan di Indonesia, terutama pascakrisis keuangan 2008/2009. Penelitian ini menggunakan data level individu bank dan mengkaji peran bank milik pemerintah yang belum banyak dipelajari dalam jalur kredit perbankan. Jumlah observasi dalam penelitian ini sebanyak 2.625 observasi yang berasal dari 62 bank umum konvensional kelompok bank BUMN dan BUSN periode 2011—2021. Sementara penelitian sebelumnya menggunakan data panel tahunan, penelitian ini menggunakan data panel triwulanan dan memasukkan periode krisis Covid-19 dalam analisis. Dengan menggunakan analisis model data panel, penelitian ini menemukan bukti keberadaan jalur kredit perbankan. Peningkatan kekuatan pasar, yang diukur dengan indeks lerner, dan kepemilikan pemerintah secara signifikan melemahkan efektivitas transmisi kebijakan moneter. Struktur pasar yang kompetitif di sektor perbankan mendorong peningkatan efektivitas jalur kredit perbankan. Penelitian ini juga menyoroti peran bank milik pemerintah yang signifikan memengaruhi efektivitas jalur kredit perbankan.

This study examines the important role of market structure and government ownership in the transmission of monetary policy through bank lending channels, especially after the 2008/2009 financial crisis. Unlike previous studies, this study focuses on bank-level data and includes state-owned banks, noting that their role in lending channels has been understudied. The number of observations in this study was 2,625 from 62 conventional banks in the state-owned banks and private commercial banks group for the 2011—2021 period. Whereas previous studies used annual panel datasets, this study uses quarterly datasets and considers the Covid-19 period. Using the panel data method, this study finds evidence of bank lending, where increasing bank market power, measured by the Lerner index, and government ownership have significantly weakened bank lending channels. A competitive market structure in the banking sector, hence, is linked to an increase in the effectiveness of monetary transmission. This study also highlights the role of state-owned banks, which significantly influence the effectiveness of lending channels.

Kata Kunci : struktur pasar, kepemilikan pemerintah, kebijakan moneter, jalur kredit perbankan