Analisis Reaksi Pasar Modal Indonesia terhadap Pengumuman Pembentukan Lembaga Pengelola Investasi

DELIMA DEWI E W, Jogiyanto Hartono M, Prof., Dr., MBA., Ak., CMA., CA.

2022 | Tesis | MAGISTER AKUNTANSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji kandungan informasi terhadap pengumuman pembentukan Lembaga Pengelola Investasi (LPI) dengan cara menganalisis return taknormal di sekitar pengumuman. Fokus reaksi pasar yang diuji dalam penelitian ini adalah perusahaan yang menjadi target investasi pertama LPI dalam proyek pembangunan infrastruktur transportasi. Penelitian ini menggunakan metodologi studi peristiwa dengan 12 sampel yang dipilih menggunakan metode purposive sampling. Pengujian hipotesis kemudian dilakukan dengan pengujian statistik-t. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat kandungan informasi pada tanggal pengumuman terkait pembentukan LPI. Peristiwa pertama dan ketiga, yaitu pengumuman UU 11/2020 tentang Cipta Kerja dan pengumuman penunjukan CEO LPI menghasilkan return taknormal positif signifikan. Hal ini menunjukan bahwa kedua pengumuman tersebut memiliki kandungan informasi dan direspon baik oleh pasar. Sedangkan peristiwa kedua, yaitu pengumuman tiga produk hukum LPI tidak ditemukan return taknormal positif signifikan karena pengumuman tersebut tidak mengandung informasi baru, tetapi hanya memperjelas kepastian hukum LPI yang merujuk informasi sebelumnya.

This study aims to examine the information content of the announcement of the establishment of the Sovereign Wealth Fund (SWF) by analyzing abnormal returns around the announcement. The focus of the market reaction tested in this study is the company that became SWF's first investment target in a transportation infrastructure development project. This research uses an event study methodology with 12 samples selected using the purposive sampling method. Hypothesis testing was then carried out with t-statistic testing. The results of this study indicate that there is information content on the announcement date regarding the establishment of the SWF. The first and third events, namely the announcement of UU 11/2020 on Cipta Kerja and the announcement of the appointment of the SWF CEO resulted in significant positive abnormal returns. This shows that the two announcements contain information and are well responded to by the market. While the second event, namely the announcement of three SWF legal products, no significant positive abnormal returns were found because the announcement did not contain new information, but only clarified SWF's legal certainty which referred to previous information.

Kata Kunci : market reaction, event study, abnormal returns, Indonesian capital market, Sovereign Wealth Fund (SWF)