COMPARISON ANALYSIS OF DETERMINANTS ON FIRM PERFORMANCE IN SHARIA AND NONSHARIA COMPLIANT FIRMS LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

RIFDAH AULIA, Choirunnisa Arifa, S.E., M.Sc., Ph.D., Ak., CA.,

2022 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

This research investigates the comparison of determinants on firm performance between Sharia and non-sharia compliant firms listed in the Indonesia Stock Exchange during 2017-2020. The independent variables are firm size, financial leverage, firm growth, inflation, and GDP. The dependent variable is ROIC, a value-based firm performance measurement. The research uses panel data regression analysis with random effect. The empirical result shows that three determinants have a similar effect, and two determinants have a different effect on Sharia and non-sharia compliant firms performance. Financial leverage and firm growth have a similar effect on Sharia and non-sharia compliant firms performance which financial leverage has a negative effect, and firm growth has a positive effect. In addition, GDP does not affect the performance of Sharia and non-sharia compliant firms. However, firm size and inflation only positively affect Sharia compliant firms performance, and the effect becomes insignificant on non-sharia compliant firms performance.

Penelitian ini menyelidiki perbandingan determinan kinerja perusahaan pada perusahaan Syariah dan non-syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2017-2020. Variabel independen yang digunakan adalah ukuran perusahaan, leverage keuangan, pertumbuhan perusahaan, inflasi, dan PDB. Variabel dependen yang digunakan adalah ROIC yang mengukur kinerja perusahaan berdasarkan penciptaan nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel dengan random effect. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tiga determinan memiliki pengaruh yang sama, dan dua determinan memiliki pengaruh yang berbeda terhadap kinerja perusahaan Syariah dan non- syariah. Leverage keuangan dan pertumbuhan perusahaan memiliki pengaruh yang sama pada kinerja perusahaan Syariah dan non-syariah dimana leverage keuangan memiliki pengaruh negatif dan pertumbuhan perusahaan memiliki pengaruh positif. Selain itu, PDB tidak mempengaruhi kinerja perusahaan Syariah dan non-syariah. Sedangkan ukuran perusahaan dan inflasi hanya berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan Syariah dan pengaruhnya menjadi tidak signifikan terhadap kinerja perusahaan non-syariah.

Kata Kunci : Firm Performance, Sharia, Non-sharia, Firm Size, Financial Leverage, Firm Growth, Inflation, GDP