Business Analysis and Valuation of BASF

ADHI KURNIAWAN, Prof. Eduardus Tandelilin, Ph.D.,

2021 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Tesis ini menganalisis target harga saham BASF dengan menerapkan model Discounted Cash Flow sebagai metode penilaian. Tujuan dari tesis ini adalah untuk memberikan rekomendasi strategi bagi investor dengan memperhatikan harga pasar saham BASF dan membandingkan dengan target harganya. Arus kas masa depan selama 5 tahun diimplementasikan dengan mempertimbangkan pertumbuhan perusahaan dan kinerja perusahaan selama periode tersebut untuk memperoleh proyeksi arus kas bebas (free cash flow) tahunan. Dengan menggunakan Weighted Average Cost of Capital (WACC), arus kas ditarik kembali ke tahun 2021 untuk menghasilkan present value perusahaan. Dengan discount rate 9,92%, target harga saham BASF diperkirakan mencapai �£71.88 yang lebih tinggi 10,82% dibandingkan harga pasar pada tanggal 19 Juli 2021. Selanjutnya, tesis ini juga melakukan analisis sensitivitas, analisis skenario, penilaian relatif, dan penilaian risiko untuk memberikan pemahaman yang komprehensif. Berdasarkan pertimbangan tersebut, rekomendasi yang diberikan adalah membeli saham BASF.

This paper analyses the target prices for BASF by implementing discounted cash flow model as valuation method. The objective of this paper is to propose an investment recommendation by observing the market price of BASF's stocks and its target price. A 5-year future cash flow is applied by considering the historical growth and performance of the company to obtain the projection of annual free cash flow. Using the weighted average cost of capital, the cash flow is discounted back to 2021 to generate the present value of the company. With the discounted rate of 9.92%, the target price of BASF is estimated at �£71.88 which is 10.82% higher than the market price on 19 July 2021. Furthermore, this paper also conducts sensitivity analysis, scenario analysis, relative valuation, and risk assessment to provide comprehensive observation. Based on those consideration, this paper suggests the investors with a buy recommendation.

Kata Kunci : valuation, discounted cash flow, BASF, target price