ANALISIS REAKSI PASAR SEBELUM DAN SESUDAH DIVESTASI YANG DILAKUKAN OLEH PT WASKITA KARYA (PERSERO) TBK OLEH KINGS KEY LIMITED PADA SEPTEMBER 2019

UFIK KURNIASIH, Eddy Junarsin, M.B.A.,Ph.D.,CFP

2021 | Tesis | Magister Ekonomika Pembangunan

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan reaksi pasar diukur dari abnormal return sebelum dan sesudah divestasi saham oleh PT Waskita Karya (Persero) Tbk dan menganalisis perbedaan reaksi pasar diukur dari volume perdagangan sebelum dan sesudah divestasi saham oleh PT Waskita Karya (Persero) Tbk. Penelitian ini diharapkan menjadi referensi bagi perusahaan dalam rangka keputusan divestasi saham khususnya saham perusahaan yang bergerak dalam industri konstruksi. Desain penelitian ini adalah penelitian deskriptif. Hasil penelitian menunjukkan bahwa divestasi saham yang dilakukan oleh PT Waskita Karya menyebabkan adanya fluktuasi harga saham di Bursa Efek Jakarta. Berdasarkan hasil penelitian uji paired t-test abnormal return sebelum dan sesudah divestasi saham pada tanggal 30 September 2019 tidak signifikan. Abnormal return selama 20 hari sebelum pengumuman divestasi diperoleh adanya reaksi yang berbeda dimana pada sebelum divestasi cenderung terjadi reaksi positif dari investor, sedangkan pada 20 hari setelah divestasi cenderung terdapat reaksi negatif dari investor. Berdasarkan hasil penelitian tidak terdapat perbedaan yang signifikan abnormal return sebelum dan setelah pengumuman divestasi saham. Hasil uji paired t-test juga menunjukkan tidak adanya perbedaan yang signifikan total volume perdagangan sebelum dan sesudah pengumuman divestasi saham. Kenyataan tersebut berarti peristiwa divestasi Waskita Karya tidak mengandung muatan informasi. Peristiwa divestasi saham Waskita Karya tidak menimbulkan reaksi pasar di ukur dari abnormal return dan total volume perdagangan saham.

This study aims to analyze differences in market reactions measured by abnormal returns before and after the divestment of shares by PT Waskita Karya (Persero) Tbk and to analyze differences in market reactions measured by trading volume before and after the divestment of shares by PT Waskita Karya (Persero) Tbk. This research is expected to be a reference for companies in the context of stock divestment decisions, especially shares of companies engaged in the construction industry. The design of this research is descriptive research. The results showed that the stock divestment conducted by PT Waskita Karya caused stock price fluctuations on the Jakarta Stock Exchange. Based on the results of the paired t-test study, abnormal returns before and after the share divestment on September 30, 2019 were not significant. Abnormal returns during the 20 days before the divestment announcement showed a different reaction where before the divestment there tended to be positive reactions from investors, while 20 days after the divestment there tended to be negative reactions from investors. Based on the results of the study, there was no significant difference in abnormal returns before and after the announcement of the stock divestment. The results of the paired t-test also show that there is no significant difference in total trading volume before and after the announcement of the share divestment. This fact means that the Waskita Karya divestment event does not contain information. Waskita Karya's share divestment event did not cause a market reaction as measured by abnormal returns and total stock trading volume.

Kata Kunci : Abnormal Return, Divestasi, PT Waskita Karya, Volume Perdagangan Saham