Pengaruh Kinerja Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola, serta Struktur Kepemilikan terhadap Biaya Modal dan Investasi pada Penelitian dan Pengembangan

ASRI PANGESTIKA L, Choirunnisa Arifa, M.Sc., Ph.D

2021 | Tesis | MAGISTER SAINS AKUNTANSI

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kinerja lingkungan, sosial, kepemilikan institusi, kepemilikan orang dalam, kepemilikan blockholder, serta kepemilikan investor asing terhadap biaya modal perusahaan dan investasi pada penelitian dan pengembangan. Sampel yang digunakan adalah seluruh perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Periode pengamatan yang dilakukan selama periode 2016-2020. Metode dalam penentuan sampel menggunakan metode purposive sampling yang dikumpulkan melalui Thomson Reuters database dan pelaporan keuangan. Hasil penelitian ini mengunjukkan bahwa kinerja ESG, kepemilikan institusional, dan kepemilikan oleh investor asing berpengaruh negatif dan signifikan terhadap biaya modal, kepemilikan orang dalam berpengaruh positif dan signifikan terhadap biaya modal, namun kepemilikan blockholder tidak menunjukkan hubungan yang signifikan terhadap biaya modal. Sedangkan untuk hubungan terhadap investasi penelitian dan pengembangan, hanya kinerja ESG, kepemilikan institusional, dan kepemilikan asing yang berpengaruh positif signifikan, dua jenis kepemilikan lainnya berpengaruh negatif dan signifikan.

This study aims to determine the effect of ESG performance, institutional ownership, insider ownership, blockholder ownership, and foreign ownership on cost of capital and investment of research and development (R&D). The sample of this study are companies that listed in the Indonesia Stock Exchange (BEI) for 2016-2020. The sample selection using purposive sampling method and collecting though the Thomson Reuters Database and annual report. The results of this study indicate that ESG performance, institutional ownership, and foreign ownership have a negative significant effect on the cost of capital, insider ownership has a positive significant effect on the cost of capital, but blockholder ownership does not show a significant relationship to the cost of capital. As for the relationship to research and development investment, only ESG performance, institutional ownership, and foreign ownership have a positive significant effect, the other two types of ownership have a negative and significant effect.

Kata Kunci : ESG Performance, Ownership Structure, Cost of Capital, R&D