DETERMINANTS OF THE UNITED KINGDOM GOVERNMENT BOND YIELD

ADHI WICAKSONO, T. Hani Handoko, M.B.A., Ph.D

2020 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh beberapa variabel makroekonomi seperti Inflation Rate, Exchange Rate, 3-month LIBOR, Unemployment Rate dan Industrial Production Index serta faktor eksternal yaitu US Treasury Yield, terhadap yield obligasi Pemerintah Inggris. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan yield obligasi Pemerintah Inggris dengan tenor 10 tahun sebagai variabel dependen. Sebelum analisis regresi dilakukan, terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik untuk menghindari spurious regression. Beberapa langkah koreksi akan digunakan untuk memastikan valid tidaknya model. Hasil analisis menunjukkan bahwa perubahan US treasury yields, Exchange Rate and 3-month LIBOR berpengaruh signifikan terhadap yield obligasi Pemerintah Inggris, dimana perubahan US treasury yields merupakan variabel dengan koefisien terbesar yang mempengaruhi tingkat yield obligasi Pemerintah Inggris. Artinya naik turunnya ketiga variabel independen tersebut dapat menyebabkan perubahan yield obligasi pemerintah Inggris.

The objective of this study is to examine the effect of several macroeconomic variables such as Inflation Rate, Exchange Rate, 3-month LIBOR, Unemployment Rate and Industrial Production Index and external factors namely US Treasury Yield, on the yield of the United Kingdom government bonds. The analytical method used is multiple linear regression analysis with the UK government bond yields with a tenor of 10 years as the dependent variable. Before the regression analysis is applied, test on classical assumption is performed to avoid spurious regression. Several correction measures will be employed to ensure robustness of the model. The analysis shows that changes in US treasury yields, Exchange Rate and 3-month LIBOR significantly influence the UK Government bond yield, where changes in US treasury yields are the variables with the largest coefficients that affect the level of the UK Government bond yield. This means that the rise and fall of the three independent variables could cause changes in the United Kingdom government bond yields.

Kata Kunci : Government Bond Yield, US Treasury Yield, Inflation, LIBOR, Exchange Rates, Industrial Production Index, Unemployment Rate