Reaksi Pasar Atas Peristiwa Pembayaran Dividen di Indonesia

FRANSISCA ASTUTI MKD, Leo Indra Wardhana, SE., MSi., Ph.D.

2020 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Studi ini melakukan pengujian kembali reaksi pasar atas rangkaian peristiwa pembayaran dividen menggunakan metode studi peristiwa. Sampel penelitian ini mencakup semua pembayaran dividen dari 2017 hingga 2018 di Bursa Efek Indonesia. Berbeda dari penelitian sebelumnya, penelitian ini juga menggunakan pengujian statistik lain yang diusulkan oleh Harrington dan Shrider (2007), dimana disebutkan bahwa uji-t klasik tidak cukup untuk memastikan adanya abnormal return pada suatu peristiwa karena bias akibat volatilitas yang disebabkan oleh suatu peristiwa. Melalui pengujian statistik yang diusulkan untuk menguji abnormal return tersebut, penelitian ini menunjukkan bahwa pasar memang bereaksi terhadap tanggal cum-dividend dan tanggal pembayaran dividen, serta menunjukkan bahwa uji-t klasik menunjukkan kesimpulan yang sama dengan tes lainnya.

This study revisits the market reactions on the dividend payment event using the event study method. The sample of this study includes all dividend payments from 2017 to 2018 in the Indonesia Stock Exchange. Different from the previous studies, this study also performs other tests proposed by Harrington and Shrider (2007), who have pointed out that standard classical t-test is not enough to ensure abnormal return on an event because of the bias due to volatility caused by an event. Using the proposed statistical tests for testing the abnormal return, this study shows that the market indeed reacts to the cum-dividend date and dividend payment date, as well as showing that the classical t-test showing the same conclusion as the other tests.

Kata Kunci : Dividen, Studi Peristiwa, Uji Statistik, Abnormal Return