The Impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Performance

FAUZIA WIJAYANTI, Tandelilin Eduardus, Prof., Dr., M.B.A.,

2019 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak pengungkapan Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola (ESG) pada kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan menganalisis kinerja berbasis pasar dan kinerja berbasis akuntansi. Untuk mengukur kinerja berbasis pasar, peneliti menggunakan rasio Tobin's Q. Sedangkan untuk mengukur kinerja berbasis akuntansi, peneliti menggunakan Return on Asset (ROA). Skor ESG dari masing-masing perusahaan diperoleh dari Thomson Reuters yang menyediakan data ESG secara terintegrasi dan lengkap. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan memiliki data ESG lengkap pada Thomson Reuters selama periode 2013-2017. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling sebagai teknik pengambilan sampel. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan oleh peneliti, 27 sampel akhir diperoleh untuk model Tobin’s Q dan 23 sampel akhir untuk model ROA. Untuk mengidentifikasi hubungan antara ESG dan kinerja perusahaan, peneliti menggunakan analisis regresi data panel. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengungkapan lingkungan dan tata kelola memiliki dampak positif dan signifikan terhadap kinerja berbasis pasar. Kaitannya dengan kinerja berbasis akuntansi, pengungkapan lingkungan memiliki dampak negatif dan tidak signifikan, sementara tata kelola memiliki dampak positif tetapi tidak signifikan. Selanjutnya, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengungkapan sosial tidak memiliki dampak pada kinerja perusahaan, baik kinerja berbasis pasar dan kinerja berbasis akuntansi.

This study aims to analyze the impact of the Environmental, Social and Governance (ESG) disclosure on firm performance. Firm performance in this study was measured by analyzing the firm's market-based performance and accounting-based performance. To measure the firm's market-based performance, the researcher uses Tobin's Q ratio. While in concern to measure accounting-based performance, the researcher uses Return on Assets (ROA). The ESG scores of each company were obtained from Thomson Reuters, which provided complete ESG data. The sample in this study are companies listed on the Indonesia Stock Exchange and have complete ESG data on Thomson Reuters during the 2013-2017 period. This study uses purposive sampling method as a sampling technique. Based on the criteria set by the researcher, 27 final samples were obtained for the Tobin's Q model and 23 final samples for the ROA model. To identify the relationship between ESG Disclosure and firm performance, the researcher used panel data regression analysis. The findings of this study indicate that the environment and governance disclosure have a positive and significant impact on the firm's market-based performance. Concerning in accounting-based performance, environmental disclosure has a negative and insignificant impact, while governance disclosure has a positive but not significant impact. Furthermore, the findings of this study suggest that social disclosure does not have an impact on firm performance, both market-based performance and accounting-based performance.

Kata Kunci : ESG, firm performance, market-based performance, accounting-based performance, Tobin's Q, Return on Assets (ROA)