ANALISIS PENGARUH STOCK SPLIT DAN REVERSE STOCK SPLIT TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2018

DWINANDA RIPTA R, I Wayan Nuka Lantara

2019 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar pada pengumuman stock split dan reverse stock split, dengan menggunakan abnormal return untuk menguji likuiditas saham dan trading volume activity untuk menguji volume perdagangan. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study terhadap abnormal return dan aktifitas volume perdagangan selama sepuluh hari sebelum dan sepuluh hari sesudah pengumuman. Penelitian menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonessia (BEI). Sampel terdiri dari 21 perusahaan yang melakukan stock split dan 5 perusahaan yang melakukan reverse stock split selama tahun 2014-2018. Pengujian menggunakan one sample t-test dan paired sampel t-test. Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa terdapat abnormal return yang positif dan signifikan di hari H-6 dan H-4 sebelum pengumuman. Lalu ada pula signifikansi positif hari H+1 H+2 dan H+9. Pada sampel perusahaan yang melakukan reverse stock split ditemukan abnormal return yang positif dan signifikan pada H-4 dan H0 Pada penelitian volume perdagangan tidak terdapat perbedaan volume perdagangan saham yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman stock split atau reverse stock split.

Purpose of this study is to find the market reaction about stock split and reverse stock split announcements, by using abnormal returns to test stock liquidity and trading volume activity to test trading volume. This study uses an event study approach to abnormal returns and trading volume activities for ten days before and ten days after the announcement. The study uses secondary data from the Indonesian Stock Exchange (IDX). The sample consisted of 21 companies that conducted a stock split and 5 companies that conducted a reverse stock split during 2014-2018. Testing uses one sample t-test and paired sample t-test. The results of the study show that there are positive and significant abnormal returns on D-6 and D-4 days before the announcement. Then there is positive significance of D+1 D+2 and D+9. The sample of companies that do reverse stock split found positive and significant abnormal returns at D-4 and D-Days. In trading volume research there is no significant difference in volume trading between before and after announcement of the stock split or reverse stock split.

Kata Kunci : return tidak normal, volume perdagangan, pemecahan saham, penggabungan saham.