Empirical Evidence of the Impact of Market Structure on Stock Return: The Case from the Finance Sector in Indonesia for the Period 2009-2017

GERARDUS ASMEDA L B, Ahmad Jamli, Drs., M.A.,

2019 | Skripsi | S1 ILMU EKONOMI

Penelitian ini fokus pada pengujian reaksi return saham rata-rata dari sektor Keuangan Indonesia dalam pasar modal terhadap struktur pasar. Herfindahl-Hirschman Index digunakan dalam penelitian ini untuk menentukan jenis struktur pasar sektor keuangan Indonesia. Model tiga faktor Fama-French juga akan digunakan untuk menentukan faktor-faktor apa saja yang mempengaruhi return saham, lebih jauh lagi, untuk mendapatkan prediksi yang lebih akurat dari return saham untuk membuat keputusan investasi, pertumbuhan PDB dan Inflasi (berdasarkan pada CPI) digunakan sebagai variabel ekonomi makro. Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan di sektor keuangan yang memiliki semua data penting yang perlu digunakan dalam penelitian ini dan merupakan saham yang diperdagangkan secara aktif. Hasilnya menyajikan hasil positif signifikan secara statistik bahwa struktur pasar mempengaruhi sektor keuangan. Dapat disimpulkan bahwa di sektor keuangan di Indonesia, ketika pasar lebih terkonsentrasi akan memberikan efek positif sedikit terhadap return sahamnya.

This research focus on examining the average stock return from Indonesian Financial sector (divided into four sub-sectors) in the capital market reaction towards the market structure of the market. Herfindahl-Hirschman Index were used in this research to determine the type of market structure of the financial sector of Indonesia. Also, the Fama-french three factors model is the model used to determining what others factors that affect stock return, furthermore, in order to get to have more accurate prediction of the stock return for making investment decision, GDP growth and Inflation (based on CPI) is used as the macroeconomic variable. The samples are companies in the financial sector that have all essential data available for use in this research and it is an actively traded stock. The result presents statistically significant positive result that the market structure does affect the financial sector. It can be concluded that in financial sector in Indonesia, when the market is more concentrated, it will give a slight positive effect towards its stock return.

Kata Kunci : HHI, return saham rata-rata, model tiga faktor Fama-Frecnh, keputusan investasi