THE IMPACT OF TOP MANAGERS EXPERIENCE TOWARD CAPITAL STRUCTURE DECISION

I MADE TRI MEICHEL M, Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D.

2019 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Struktur modal telah menjadi salah satu topik yang paling sering dibahas oleh para peneliti guna menentukan ukuran struktur modal yang paling optimal bagi perusahaan. Banyak penelitian telah dilakukan untuk mengetahui faktor-faktor yang dapat mempengaruhi keputusan struktur modal suatu perusahaan. Salah satu faktor yang dipercaya dapat mempengaruhi keputusan struktur modal adalah top managers (CEO) perusahaan. Top managers (CEO) memiliki keputusan akhir dari sebuah keputusan stategis yang salah satunya adalah struktur modal. Hubungan antara keputusan struktur modal dengan pengalaman manajer sudah dipelajari sejak lama. Sebagian besar penelitian menggunakan proksi untuk mengukur pengalaman top managers. Penelitian ini menguji dampak dari total pengalaman manajer terhadap hutang (struktur modal) dari perusahaan-perusahaan Indonesia yang terdaftar dalam Komas 100 Index selama periode 2014-2017. Proksi utang menggunakan 4 rasio utang yang berbeda. Selain itu, penelitian ini juga mengendalikan 5 variabel yang dapat mempengaruhi keputusan struktur modal perusahaan. Hasil penelitian memberikan sepotong bukti yang menunjukkan pengalaman manajerial yang berkorelasi dengan keputusan struktur modal perusahaan. Ini juga sejalan dengan teori trade-offs dan teori pecking order. Selain itu variabel kontrol juga menunjukkan hasil yang signifikan terhadap hutang (struktur modal) perusahaan.

Capital structure has become one of the most common debatable topic between researcher to figure out the optimal capital structure for the company. Many research has been conducted to figure out the factors that can affect the capital structure decision of a company. One of the factors that can affect the capital structure decision is top managers (CEOs) of the company. Top managers (CEOs) have the final decision of the capital structure. The relation between capital structure decision with managers experience is already studied from long time ago. Most research uses proxy to measure the top managers experience. This research examines the impact of total experience of managers toward debt (capital structure) of the corporation of Indonesian firms listed in Kompas 100 Index during the period of 2014-2017. The proxy of debt using 4 different debt ratios. Beside of that, this research also controlling 5 variables that can affect the decision of company capital structure. The study result provides a piece of evidence that shows the managerial experiences correlated to the firm�s capital structure decision. It is also in line with the trade-offs theory and pecking order theory. Beside of that the control variables also showing some significant result towards the debt (capital structure) of the companies.

Kata Kunci : Manager Experience, Capital Structure, Kompas 100 Index