PENGUJIAN RETURN SAHAM DAN PEMBAYARAN PAJAK DI MASA DEPAN MELALUI PAJAK TANGGUHAN (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2017)

SUGIRI PANDU MURTI, Sukmawati Sukamulja, Dr., Prof.

2018 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Beberapa peneliti berpendapat bahwa selisih antara laba akuntansi dan laba fiskal dalam pos pajak tangguhan adalah indikasi adanya upaya manajemen laba yang dapat memberikan persepsi negatif terhadap persistensi laba di masa depan yang akhirnya tercermin dalam harga dan return saham perusahaan. Beberapa peneliti lainnya berpendapat bahwa pajak tangguhan justru merupakan indikasi bahwa manajemen berbuat maksimal dalam melakukan efisiensi pembayaran pajak sehingga pos pajak tangguhan dapat memberikan persepsi positif terhadap harga saham. Penelitian lain menunjukkan bahwa provisi pajak memiliki dampak prediktif pada pembayaran pajak bersih di masa depan. Penelitian ini menganalisis hubungan pajak tangguhan dengan return saham perusahaan dan pembayaran pajak masa yang akan datang dengan sampel penelitian 85 perusahaan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia yang pernah masuk ke dalam daftar indeks LQ 45 dengan periode amatan tahun 2008-2017. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pajak tangguhan tidak memberikan banyak manfaat dalam memprediksi return saham. Pajak tangguhan juga tidak terlalu meningkatkan prediksi terhadap pembayaran pajak di masa depan. Dalam hal prediksi pembayaran pajak di masa depan, pajak kini memiliki kemampuan prediktif lebih baik dibandingkan pajak tangguhan, khususnya untuk horizon amatan yang pendek.

Some researchers argued that the difference between accounting profit and tax profit which are reflected in the deferred tax account are indications of earnings management that can give a negative perception of the earnings persistence of the company in the future. This negative perception is proven in the company�s stock price and stock return. Some other researchers argued that deferred tax is an indication of management�s effort to minimize taxes which can give positive impact to stock prices. In addition, some researchers also state that deferred tax provisions have predictive power on the future net tax payments. This study analyzes the relationship between deferred tax with stock return and future tax payment of 85 sampled company that are listed on Indonesia Stock Exchange which had or have been listed on the LQ45 index. This research was conducted with observation period of 2008-2017. The results show that deferred tax accounts do not provide much benefit in predicting stock return for the sampled firms. The deferred tax also has minor predictive ability of future tax payments. It is concluded that current tax has better predictive ability especially for short term observation horizon.

Kata Kunci : Pajak tangguhan, return saham, pembayaran pajak, pembayaran pajak masa depan, deferred tax, stock return, tax payment, future tax payment