DETERMINAN STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN DI INDONESIA: STUDI EMPIRIS PADA INDEKS LQ45 DAN INDEKS PEFINDO25 PADA TAHUN 2013-2017

FEISAL GHASSAN TSANY, I Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D.,

2018 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk menguji determinan-determinan yang mempengaruhi struktur modal perusahaan. Sampel dalam penelitian ini meliputi perusahaan-perusahaan yang terdaftar di indeks LQ45 dan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di indeks Pefindo25 pada tahun 2013-2017. Variabel dependen yang digunakan adalah struktur modal perusahaan yang dihitung dengan rasio utang terhadap ekuitas (DER) dan rasio utang perusahaan terhadap industrinya (dDER). Variabel independen yang digunakan adalah profitabilitas, risiko perusahaan, tangibilitas aset, peluang pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, dan board independency. Pengujian hipotesis dilakukan menggunakan analisis regresi data panel probit dan tobit. Pengujian dilakukan pada beberapa subsampel yang dibagi berdasarkan ukurannya. Secara umum hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas, risiko perusahaan, tangibilitas aset, peluang pertumbuhan, ukuran perusahaan berpengaruh kepada semua subsampel struktur modal perusahaan. Sedangkan board independency hanya berpengaruh terhadap subsampel perusahaan pada indeks Pefindo25.

This study aims to examine the determinants which affect capital structure of a company. The sample of this study is companies listed in LQ45 index and companies listed in Pefindo25 index from year 2013 to 2017. Dependent variables used is capital structure which is measured with debt to equity ratio (DER) and dummy of debt to equity ratio of a company compared to its industry (dDER). Independent variables used in this study are profitability, business risk, asset tangibility, growth rate, firm size, and board independency Hypothesis testing is done by using panel data regression analysis which are probit and tobit. The testing is done on several sub-sample that were divided by size of the companies. In general, the result of this study shows that profitability, business risk, asset tangibility, growth rate, firm size affects all sub-sample’s capital structure. However, board independency only affects sub-sample companies listed in Pefindo25 index.

Kata Kunci : struktur modal, indeks LQ45, indeks Pefindo25