PENGARUH KONSENTRASI DAN STABILITAS KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN (Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015)

ERINA SOFIA GUDONO, Eddy Junarsin, Ph.D.,C.F.P.,

2018 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini dilakukan bertujuan untuk membuktikan adanya hubungan antara konsentrasi dan stabilitas kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012 - 2015. Penelitian ini menguji hubungan antara konsentrasi kepemilikan institusional terhadap kebijakan pembayaran dividen untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh atas konsentrasi kepemilikan saham yang dikuasai oleh institusional mayoritas terhadap kebijakan pembayaran dividen serta pengaruh stabilitas kepemilikan institusional yang diobservasi sejak minimal lima tahun dan maksimal sepuluh tahun terakhir. Data penelitian bersumber dari laman resmi perusahaan, Financial Market Update (FMU) FEB UGM, serta OSIRIS, yang terdiri dari 153 perusahaan non-keuangan selama periode penelitian lima tahun. Penelitian ini terdiri dari tiga model. Model pertama menguji pengaruh konsentrasi kepemilikan institusional terhadap kebijakan pembayaran dividen. Model kedua menguji pengaruh stabilitas kepemilikan institusional terhadap kebijakan pembayaran dividen. Model ketiga menguji pengaruh bersamaan dari stabilitas kepemilikan institusional dan konsentrasi kepemilikan institusional terhadap kebijakan pembayaran dividen. Regresi model penelitian diolah menggunakan software Eviews versi 7.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa konsentrasi kepemilikan institusional signifikan berpengaruh terhadap kebijakan pembayaran dividen. Sementara itu, stabilitas kepemilikan institusional juga berpengaruh signifikan terhadap kebijakan pembayaran dividen. Hasil yang sama juga didapat ketika memasukkan konsentrasi kepemilikan institusional, yang diuji pada Model 3. Konsentrasi kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kebijakan pembayaran dividen, sedangkan stabilitas kepemilikan institusional berpengaruh negatif terhadap kebijakan pembayaran dividen.

This research aims to prove the relationship between the concentration and stability of institutional ownership of the dividend policy for listed company on the Indonesia Stock Exchange during the year 2012 - 2015. This study examines the relationship between the concentration of institutional ownership of the dividend payout policy to determine whether there is influence on the concentration of ownership shares controlled by the majority institutionalized dividend payout policy and the effect of institutional stability that is observed for at least five years and for the last ten years. The research data came from the company's official website, Financial Market Update (FMU) FEB UGM, and OSIRIS, which consists of 153 non-financial companies over a five-year research period. This study consists of three models. The first model examines the effect of the concentration of institutional ownership on the dividend payout policy. The second model examines the effect of institutional ownership stability on dividend payout policy. The third model examines the simultaneous effect of institutional ownership stability and the concentration of institutional ownership on dividend payout policy. Regression research model is processed using software Eviews version 7.0. The results showed that the concentration of institutional ownership positively and significantly influenced the dividend payout policy. Meanwhile, institutional ownership stability also has a significant effect on the dividend payout policy. Similar results were also obtained when incorporating the concentration of institutional ownership, tested in Model 3.

Kata Kunci : Teori keagenan, Konsentrasi kepemilikan institusional, Stabilitas kepemilikan institusional, Kebijakan pembayaran dividen, Agency theory, Concentration of institutional ownership, Stability of institutional ownership, Dividend payout policy