ANALISIS STRUKTUR MODAL OPTIMAL KASUS PT ASTRA OTOPARTS TBK DAN PT GAJAH TUNGGAL TBK

BENY, KUSDHIANTO SETIAWAN, Ph.D.,

2018 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Perusahaan dalam mencari sumber dana harus dapat memutuskan dengan tepat berapa kebutuhan modal yang diperlukan baik dari hutang maupun ekuitas. Beberapa perusahaan dapat memiliki komposisi yang berbeda – beda dalam menggunakan hutang dan ekuitas. Keputusan untuk menggunakan hutang atau ekuitas menjadi hal yang patut dipertimbangkan, dikarenakan hal ini terkait dengan komposisi pembentukkan struktur modal di dalam perusahaan yang akan berdampak pada kinerja dari perusahaan itu sendiri. Keputusan untuk menentukan pendanaan struktur modal akan menentukan perusahaan dalam melakukan aktivitas operasinya yang akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis kondisi perusahaan melalui rasio keuangan, untuk menganalisis struktur modal optimal perusahaan, dan untuk mengidentifikasi dampak terhadap kinerja dan risiko dari kondisi struktur modal perusahaan saat ini dibandingkan struktur modal optimal. Jenis penelitian ini adalah penelitian yang menganalisis atau menggambarkan suatu kondisi atau gejala peristiwa yang sedang terjadi saat ini. Penelitian ini akan mengidentifikasi perubahan struktur modal yang berbeda pada perusahaan terhadap kinerja perusahaan tersebut. Oleh karena itu, metoda penelitian yang digunakan dalam penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan tipe penelitian deskriptif. PT Astra Otoparts Tbk. dan PT Gajah Tunggal Tbk. merupakan perusahaan yang berada pada sektor aneka industri dan sub-sektor otomotif dan komponen yang memiliki komposisi struktur modal yang berbeda. PT Astra Otoparts Tbk. merupakan perusahaan yang menggunakan hutang lebih sedikit sedangkan PT Gajah Tunggal Tbk. memperoleh sumber dana lebih banyak dari hutang. Hasil analisis menunjukkan bahwa PT Astra Otoparts Tbk. memiliki kinerja keseluruhan yang lebih baik dibandingkan dengan PT Gajah Tunggal Tbk. Hal ini dikarenakan PT Gajah Tunggal Tbk. memiliki struktur modal yang cukup jauh dari optimal, sehingga perlu adanya perubahan terhadap komposisi pendanaan perusahaan tersebut. PT Astra Otoparts juga memiliki kondisi yang tidak ideal, tetapi posisi struktur modalnya tidak terlalu jauh dari struktur modal optimal, sehingga kinerja perusahaan masih lebih baik dari PT Gajah Tunggal Tbk.

The decision to determine the funding of the capital structure will determine the company in performing its operating activities that will affect the value of the company. This shows that the composition of capital structure consisting of debt and equity becomes important because it will affect the value of the company itself. The purpose of this study is to analyze the condition of the company through financial ratios, to analyze the optimal capital structure of the company, and to identify the impact on the performance and risk of the current state capital structure of the company compared to the optimal capital structure. This type of research is a study that analyzes or describes a condition or symptoms of events that are happening today. This study will identify changes in different capital structure of the firm on the performance of the company. Therefore, the research method used in this research is quantitative research with descriptive research type. PT Astra Otoparts Tbk. and PT Gajah Tunggal Tbk. is a company located in various industry sectors and automotive sub-sectors and components that have different composition of capital structure. PT Astra Otoparts Tbk. is a company that uses less debt while PT Gajah Tunggal Tbk. get more resources from debt. The analysis results show that PT Astra Otoparts Tbk. has a better overall performance compared to PT Gajah Tunggal Tbk. This is because PT Gajah Tunggal Tbk. has a capital structure that is quite far from optimal, so that the necessary changes to the composition of the company's funding. PT Astra Otoparts also has not ideal condition, but its capital structure position is not too far from optimal capital structure, so the company's performance is still better than PT Gajah Tunggal Tbk.

Kata Kunci : Capital Structure, Profitability, Asset Structure