EVALUASI KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PENGAKUISISI (STUDI PADA PT ELANG MAHKOTA TEKNOLOGI TBK)

M HAMDAN SAYADI, Sony Warsono, MAFIS., Ak., CA., Ph.D

2018 | Tesis | S2 Akuntansi

Penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi sebelum dan setelah akuisisi dan kondisi perusahaan pengakuisisi setelah akuisisi yang dievaluasi dengan menggunakan metode nilai tambah. Studi ini tergolong sebagai penelitian deskriptif dengan pendekatan studi kasus. Pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi berupa laporan keuangan tahunan PT Elang Mahkota Teknologi Tbk periode tiga tahun sebelum dan empat tahun setelah akuisisi (2009-2015). Alat evaluasi yang digunakan ialah Economic Value Added (EVA), analisis rasio, dan analisis perbandingan. Analisis rasio yang digunakan dalam penelitian ini ialah rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perhitungan EVA PT Elang Mahkota Teknologi Tbk pada periode sebelum akuisisi menunjukan nilai yang negatif. Pada tahun 2009 EVA nya sebesar negatif RP 149.898.780. Pada periode setelah akuisisi EVA perusahaan selalu meningkat. Pada tahun pertama setelah akuisisi nilai EVA perusahaan sebesar RP 274.792.068. Jumlah tersebut meningkat dari tahun 2010 yang memiliki EVA sebesar Rp 137.714.025. Nilai EVA perusahaan semakin meningkat selama periode setelah akuisisi hingga mencapai sebesar Rp 1.340.600.100 pada tahun 2015. Hasil analisis rasio menunjukkan bahwa rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas mengalami peningkatan setelah akuisisi. Sementara itu, rasio aktivitas justru mengalami penurunan setalah akuisisi. Berdasarkan hasil penelitian, kinerja keuangan PT Elang Mahkota Teknologi Tbk setelah akuisisi lebih baik dibandingkan periode sebelum akuisisi. Hal tersebut sesuai dengan hasil penelitian menggunakan metode EVA yang menunjukkan peningkatan setelah akuisisi dan hasil penelitian menggunakan analisis perbandingan yang menunjukkan bahwa rasio profitabilitas perusahaan lebih baik daripada rasio rata-rata industri.

The objective of this research aims to evaluate of financial performance the acquirer company before and after acquisition and company condition after acquisition that being evaluated with Economic Value Added (EVA) method. This study was classified as a descriptive study with case study approach. Data collection was collected by documentation method in the form of annual financial report of PT Elang Mahkota Teknologi Tbk. in the period of three years before acquisition and four years after acquisition (2009-2015). Economic Value Added (EVA), ratio analysis, and comparison analysis were used as evaluation tools on this research. Ratio analysis used the ratio of liquidity, activity ratio, solvency ratio, and profitability ratio. The results showed that the calculation of PT Elang Mahkota Teknologi Tbk. EVA in the period before the acquisition showed a negative value. In 2009, its EVA was negative Rp 149,898,780. In the period after the acquisition, EVA company always increase. In the first year after the acquisition, the company's EVA value amounted to Rp 274,792,068. That value increased than 2010 which had EVA value amounted to Rp 137.714.025. The company's EVA value was increasing during the period after the acquisition until it reached Rp 1,340,600,100 by 2015. Ratio analysis results showed that the liquidity ratio, solvency ratio, and profitability ratios have increased after the acquisition. Meanwhile, the activity ratio actually decreased after the acquisition. Based on the research results, financial performance of PT Elang Mahkota Teknologi Tbk. after acquisition is better than before the acquisition period. This is in aligned with the results of research using EVA method that showed the improvement after acquisition and research results that used a comparison analysis which showed that company profitability ratio is better than the ratio of the industry average.

Kata Kunci : Kinerja keuangan, Economic Value Added, rasio keuangan