Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Operasi Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia Periode 2011-2015)

AJENG FITRIA RIZKI, Kusdhianto Setiawan, Sivilekonom, Ph.D.

2018 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Pengelolaan modal kerja merupakan salah satu tugas manajer keuangan yang pelaksanaannya membutuhkan alokasi waktu dan tenaga yang banyak. Pengelolaan modal kerja merupakan salah satu medium untuk mencapai tujuan perusahaan yang berusaha memaksimalkan kekayaan pemegang saham. Studi ini bertujuan untuk menganalisis variabel diskriminan yang dapat membedakan sampel penelitian ke dalam kedua kelompok yang berbeda dan untuk menguji pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas keuangan perusahaan. Penelitian ini menggunakan metode analisis diskriminan dan analisis regresi linier sederhana. Sampel dalam penelitian ini meliputi 78 perusahaan Indonesia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan 107 perusahaan Malaysia yang terdaftar di Bursa Malaysia yang bergerak di industri manufaktur dengan periode observasi selama tahun 2011-2015. Berdasarkan analisis diskriminan, diperoleh ukuran perusahaan, rasio aset lancar terhadap total aset, rasio lancar, dan perputaran persediaan dapat mengelompokkan sampel penelitian ke dalam dua kelompok yang berbeda. Berdasarkan analisis regresi linier sederhana diperoleh modal kerja memiliki hubungan yang positif terhadap profitabilitas operasi, namun hubungan tersebut tidak signifikan untuk industri manufaktur di Indonesia.

Working capital management is one of the duties of financial managers whose execution requires a large portion of time and attention. Working capital management is one medium to achieve corporate objective that seek to maximize shareholder wealth. This study aims to analyze dicriminant variables that can differentiate the research sample into two different groups and to examine the relationship between working capital and firms’ operational profitability. This study uses sample of 78 Indonesian public firms listed in Bursa Efek Indonesia (Indonesia Stock Exchange) and sample of 107 Malaysian public firms listed in Bursa Malaysia (Malaysia Stock Exchange) engaged in the manufacturing industry covering the period 2011-2015. Based on discriminant analysis, we find in all cases, firm size, current asset to total asset, current ratio, and inventory turnover has the discriminatory power to differentiate the research sample into two different groups. Based on regression analysis, working capital has positive relationship to firms’ operational profitability though it is not significant for manufacturing industry in Indonesia.

Kata Kunci : Modal kerja, Manajemen Modal Kerja, Analisis Diskriminan, Analisis Regresi Linier, Profitabilitas Operasi, Cash Conversion Cycle, EBITDA margin.