REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN PENGANGKATAN CEO WANITA

ANI MAHRITA, Dr. Agus Setiawan, M.Soc.Sc

2018 | Tesis | S2 SAINS MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar terhadap pengangkatan CEO wanita. Berdasarkan stereotip negatif yang melekat pada diri wanita dan beberapa bukti bahwa wanita tidak lebih baik dibandingkan dengan pria dalam hal pengambilan keputusan atau dalam hal memimpin sebuah organisasi maka dapat dihipotesiskan bahwa pasar akan bereaksi negatif terhadap pengangkatan CEO wanita. Karakteristik CEO wanita juga diuji terhadap reaksi pasar tersebut. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 14 perusahaan dari seluruh perusahan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2016. Setelah dilakukan uji-t menggunakan model one sample t-test ditemukan hasil bahwa pasar bereaksi negatif disekitar pengumuman pengangkatan CEO wanita. Selanjutnya, dilakukan analisis regresi terkait pengaruh dari karakteristik CEO wanita terhadap reaksi pasar tersebut ditambah dengan karakteristik perusahaan sebagai variabel kontrol. Hasil menunjukkan bahwa pasar bereaksi positif terhadap pengangkatan CEO wanita ketika usia CEO wanita tersebut di atas 50 tahun. Namun demikian, reaksi akan menjadi negatif ketika profitabilitas perusahaan semakin meningkat, karena investor menganggap bahwa keberadaan CEO wanita tersebut akan mengganggu operasi dan strategi perusahaan yang telah berjalan dengan baik.

This study aims to examine market reaction to the appointment of female CEOs. Based on the negative stereotypes attached to women and some evidence that women are no better than men in terms of decision making or in terms of leading an organization it can be hypothesized that the market will react negatively to the appointment of the female CEO. Characteristics of female CEOs are also tested against for that market reactions. The sample in this study amounted to 14 companies from all companies listed on the Indonesia Stock Exchange period 2010-2016. After doing the t-test using the one sample t-test model found results that the market reacted negatively around the announcement of the appointment of the female CEO. Furthermore, regression analysis is done related to the influence of female CEO characteristics on the market reaction plus the characteristics of the company as a control variable. The results show that the market reacts positively to the appointment of female CEOs when the age of the CEO of the woman is over 50 years old. However, the reaction will be negative as the company's profitability increases, as investors assume that the existence of the CEO of the woman will disrupt the operation and strategy of the company that has gone well.

Kata Kunci : CEO Wanita, Reaksi Pasar, Karakteristik CEO wanita, Karakteristik Perusahaan.