Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang: Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Non-Keuangan Di Bursa Efek Indonesia

Andis Gema Setya Orti, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, MBA

2016 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan hutang pada Perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan Non Keuangan yang terdaftar di indeks KOMPAS100 selama 6 semester berturut-turut dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2014 yang terkumpul sebanyak 45 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan menggunakan panel data. Determinan struktur modal yang diteliti adalah profitabilitas, aset berwujud, pajak, ukuran perusahaan, non-debt tax shield, pertumbuhan perusahaan, dan volatilitas pendapatan yang dianggap mempengaruhi kebijakan hutang perusahaan, baik hutang jangka panjang dan total hutang. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh yang negatif dan signifikan baik itu terhadap kebijakan hutang perusahaan. Aset berwujud memiliki hubungan yang positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan, sedangkan ukuran perusahaan, non-debt tax shield, pajak, pertumbuhan perusahaan, dan volatilitas tidak memiliki hubungan yang signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan. Kata kunci: Hutang jangka pendek, hutang jangka panjang, profitabilitas, tangibility, pajak, ukuran perusahaan, non debt tax shield, pertumbuhan perusahaan, volatilitas bisnis

This study aims to analyze the determinants of capital structure on Non-Financial Companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The samples in this study were all non-financial companies listed on the index KOMPAS100 for 6 semesters in a row from 2012 to 2014 as many as 45 companies. The data analysis technique used is multiple linear regression analysis using panel data. Determinants of capital structure for this study are profitability, tangibility, tax, company size, non-debt tax shield, company growth, and business volatility. They are analyze in regards their influence to long term debt and the total debt. The results of this study indicate that profitability have negative influence both on long term debt and total debt. While the tangibility have positive influence on debt structure, meanwhile size and non-debt tax shield, tax, growth and volatility have no significant influence on company������¢���¯���¿���½���¯���¿���½s debt structure.

Kata Kunci : long-term debt,short term debt, profitability, tangibility, tax, company size, non-debt tax shield, company growth, business volatility