REAKSI PASAR SAAT PENGUMUMAN UU MINERBA NO.4 TAHUN 2009 DAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH PELAKSANAAN UU MINERBA NO.4 TAHUN 2009 PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN

Windy Adryana, Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.,

2017 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA

Penelitian ini memiliki dua tujuan yaitu pertama adalah menganalisis reaksi pasar modal perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia saat pengumuman UU Minerba No.4 Tahun 2009. Tujuan kedua adalah menaganalisis kinerja keuangan perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sesudah pelaksanaan UU Minerba No.4 Tahun 2009. Metode yang digunakan dalam penelitian ini, untuk mencapai kedua tujuan tersebut dengan analisis studi peristiwa atau event study. Untuk menganalisis apakah ada reaksi pasar negatif saat pengumuman UU Minerba No.4 Tahun 2009 dilakukan dengan uji statistik one sample t-test terhadap rata-rata return tak normal. Periode penelitian untuk melihat adanya reaksi pasar negatif menggunakan periode t-10 hingga t+10. Hasil penelitian menunjukkan bahwa saat UU Minerba No.4 Tahun 2009 disahkan tanggal 12 Januari 2009, terdapat reaksi pasar negatif tetapi tidak signifikan. Uji statistik yang digunakan untuk mencapai tujuan yang kedua adalah dengan menguji secara statistik tiga rasio keuangan, yaitu profit margin,return on asset, dan return on equity setiap perusahaan pertambangan menggunakan paired sample t-test. Hasil penelitian ditemukan bahwa, ada penurunan kinerja keuangan sesudah pelaksanaan UU Minerba No.4 Tahun 2009. Berdasarkan nilai signifikansi pengujian paired sample t-test menunjukkan ada perbedaan kinerja keuangan yang signifikan sebelum dan sesudah pelaksanaan UU Minerba No.4 Tahun 2009.

This research has two purposes: The first is to analyze the reaction of capital market of mining company listed in Indonesia Stock Exchange during the announcement of Minerba Act No.4 Year 2009. The second purpose is to analyze the financial performance of mining companies listed in Indonesian Stock Exchange after the implementation of Minerba Law no. 4 of 2009. The method used in this research, to achieve these two purposes by analysis of event studies or event study analysis. To find out whether there is a negative market reaction when the announcement of Minerba Law No.4 Year 2009 is done by statistical test of one sample t-test on average abnormal return. The research period to see negative market reaction using period t-10 until t + 10. The results showed that when the Minerba Act No.4 of 2009 was passed on 12 January 2009, there was a negative but not significant market reaction. The statistical test used to achieve the second purposes is to test statistically the three financial ratios, namely profit margin, return on asset, and return on equity each mining company using paired sample t-test. The results of the research found that there was a decrease in financial performance after the implementation of Minerba Law No.4 of 2009. Based on the significance value of paired sample t-test showed significant differences in financial performance before and after the implementation of Minerba Law No.4 of 2009.

Kata Kunci : Kata kunci: Analisis Teknikal, Analisis Fundamental, Analisis Studi Peristiwa,Hipotesis Pasar Efisien, Abnormal Return, Kinerja Keuangan. Keywords: Technical Analysis, Fundamental Analysis, Analysis of Event Studies, Efficient Market Hypothesis, Abnormal