PENGARUH MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS DAN RISIKO STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PELAYARAN DI INDONESIA

MOHAMMAD SINATRYA Y, Mamduh M. Hanafi, Dr., M.B.A.

2018 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA

INTISARI Penelitian dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan pelayaran di Indonesia yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2011 sampai dengan 2015 dengan mengambil data dari laporan Keuangan. Perusahaan pelayaran belakangan ini mendapat cobaan yang cukup berat di dalam bisnisnya dan menyebabkan tidak sedikit perusahaan yang tutup karena tidak dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Modal kerja menjadi satu faktor yang begitu penting dan mendasar dan yang membuat perusahaan bertahan. Terdapat beberapa penelitian yang sudah dilakukan atas berbagai sektor usaha berkenaan dengan pengaruh modal kerja pada profitabilitas maupun risiko yang mendapatkan hasil akhir yang berbeda. Penelitian ini setelah dilakukan uji hipotesis dan analisa uji regresi berganda dengan tingkat keyakinan 5% maka didapatkan hasil bahwa modal kerja yang diukur dengan Cash Conversion Cycle (CCC) memiliki pengaruh yang positif pada profitabilitas maupun risiko. Modal kerja pada perusahaan pelayaran yang dihitung dengan CCC memberikan pengaruh yang searah baik pada NPM maupun ROA, semakin lama periode CCC yang itu artinya nilai piutang yang besar atau nilai hutang yang kecil akan membuat periode piutang menjadi semakin panjang. Piutang yang besar tentunya didapat dari penjualan yang juga besar, maka periode yang semakin lama ini memiliki pengaruh yang searah dengan profitabilitas secara NPM maupun ROA. semakin lama periode CCC maka akan semakin besar juga risiko yang harus dihadapi perusahaan dengan ketidakmenentunya atau variansi dari profitabilitas tersebut. Bila piutangnya memiliki periode waktu yang semakin lama, maka risiko tidak tertagihnya piutang akan menjadi semakin besar. Kata kunci : Modal kerja, Profitabilitas, Risiko, Deviasi Standar

ABSTRACT The study was conducted on shipping companies in Indonesia listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2011 to 2015 by collecting data from the Financial Statement. The shipping company has recently had a tough trial in its business and caused not a few companies to close because it can not meet its short-term obligations. Working capital becomes a factor that is so important and fundamental and that makes the company survive. There are several studies that have been conducted on various business sectors with respect to the influence of working capital on profitability and risk that get different outcomes. This research after hypothesis test and multiple regression analysis with 5% confidence level then got the result that working capital as measured by Cash Conversion Cycle (CCC) have a positive influence on profitability and risk. Working capital on a shipping company calculated by CCC gives a direct influence on both NPM and ROA, the longer the CCC period which means the value of large receivables or small debt value will make the receivable period becomes longer. Big amount of receivables are certainly obtained from sales are also large, then this longer period has a direct influence with profitability in NPM and ROA. the longer the CCC period will be the greater the risk that the company has to face with its unfavorable or variance of profitability. When the receivables have longer periods of time, then the risk of uncollectible accounts will become greater. Keyword : Working capital, Profitability, Risk, Standard Deviation

Kata Kunci : Modal kerja, Profitabilitas, Risiko, Deviasi Standar