MERGER DAN AKUISISI BANK-BANK TBK. : REAKSI PASAR DAN PENGARUH TERHADAP KINERJA KEUANGAN

FAJAR LAZUARDI, Suad Husnan Dr., M.B.A.,

2017 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini menguji apakah strategi merger dan akuisisi berpengaruh terhadap pasar dan kinerja keuangan perusahaan tersebut. Pada penelitian ini kinerja keuangan diteliti menggunakan variabel Capital Adequacy Ratio, Return on Asset, Return on Equity, Net Interest Margin, Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional, Loan to Deposit Ratio, Penyisihan Penghapusan Aktiva Produktif dan Non-Performing Loan. Sedangkan, penelitian yang dilakukan dalam reaksi pasar adalah tentang Abnormal Return dan Trading Volume Activity. Penelitian ini dilakukan terhadap Bank-Bank Tbk. yang melakukan merger dan akuisisi dari tahun 2000-2011. Bank yang menjadi sampel dalam penelitian ini adalah Bank Permata Tbk., Bank UOB Buana Tbk., Bank Mutiara Tbk., Bank Graha International Tbk., Bank Windu Kentjana International Tbk., dan Bank OCBC-NISP Tbk. Data pada penelitian ini dianalisis menggunakan metode Shapiro-Wilk, Wilcoxon Signed Rank Test, One Sample T-test dan Paired Sample T-test. Metode tersebut diuji menggunakan aplikasi SPSS 21. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) kinerja keuangan tidak meningkat dalam jangka pendek setelah perusahaan melakukan merger dan akuisisi. (2) Tidak terdapat Abnormal Return yang positif dalam pengamatan harian selama sebelas hari yang dilakukan oleh peneliti yaitu: lima hari sebelum dan lima hari sesudah bank melakukan merger dan akuisisi. Akan tetapi Abnormal Return negatif yang signifikan ditemukan pada 5 hari setelah pengumuman merger dan akuisisi. (3) Tidak terdapat Abnormal Return pada kumulatif harian yang dijadikan periode pengamatan, yaitu: (-5,+5), (-5,+1), (+ 1,+5), (-3,+3), (-3,-1), (+1,+3), (-2,+2), (-2,-1), (+1,+2) dan (-1,+1). (4) Terdapat perbedaan pada Trading Volume Activity dari sebelum dan sesudah bank melakukan merger dan akuisisi. Perubahan yang signifikan terjadi pada H+4 setelah pengumuman merger dan akuisisi.

The aim of this research is to test whether merger and acquisition strategies have effect to the market and financial performance of the company. In this research, while the market reaction is examined using Abnormal Return and Trading Volume Activity, financial performance is examined using Capital Adequacy Ratio, Return on Asset, Return on Equity, Net Interest Margin, Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional, Loan to Deposit Ratio, Penyisihan Penghapusan Aktiva Produktif, and Non-Performing Loan. The sample of this research are banks which did merger and acquisition from the year of 2000 to 2011: Bank Permata Tbk., Bank UOB Buana Tbk., Bank Mutiara Tbk., Bank Graha International Tbk., Bank Windu Kentjana International Tbk., and Bank OCBC-NISP Tbk. The data analysis methods used in this research are Shapiro-Wilk method, Wilcoxon Signed Rank Test, One Sample T-test and Paired Sample T-test. The methods tested using SPSS 21 application. The results of the research show that (1) financial performances did not increase in the short run after merger and acquisition. (2) There is no positive significant Abnormal Return found in daily observation for eleven days conducted by the researcher, i.e.: five days before and five days after banks merger and acquisition. But there is negative significant Abnormal Return found on five days after the announcement of merger and acquisition. (3) There is no Abnormal Return on the daily cumulative observed periods: (-5, + 5), (-5, + 1), (+ 1, (-3, + 3), (-3, -1), (+ 1, + 3), (-2, + 2), (-2, -1), (+ 1, + 2) and (-1, + 1). (4) There is a difference in Trading Volume Activity after bank did a merger and acquisition. Significant Trading Volume Activity found four days after the announcement of merger and acquisition.

Kata Kunci : Merger, Akuisisi, Capital Adequacy Ratio, Return on Asset, Return on Equity, Net Interest Margin, Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional, Loan to Deposit Ratio, Penyisihan Penghapusan Aktiva Produktif, Non-Performing Loan, Abnormal Return, Trad