PENGGUNAAN PENDUGA BETA ROBUST DALAM PENGOPTIMUMAN PORTOFOLIO MODEL INDEKS TUNGGAL

EZRA PUTRANDA S, Prof. Dr.rer.nat. Dedi Rosadi, S.Si., M.Sc.

2018 | Tesis | S2 Matematika

Model indeks tunggal merupakan salah satu cara pemilihan aset (saham) untuk membentuk portofolio optimum mengacu pada nilai beta masing-masing aset, yang diduga berdasarkan data historis nilai return aset dan return pasar. Pada umumnya pendugaan beta dilakukan dengan metode kuadrat terkecil, padahal data return seringkali memuat pencilan sehingga hasil pendugaan ini menjadi tidak akurat. Dalam penelitian ini digunakan beberapa penduga beta regresi robust, di antaranya penduga nilai mutlak terkecil, penduga M, penduga LMS, penduga LTS, penduga MM, dan penduga Tau, untuk menentukan nilai beta dan membentuk portofolio optimum menggunakan model indeks tunggal berdasarkan nilai beta tersebut. Evaluasi dilakukan untuk melihat pengaruh penggunaan penduga robust terhadap nilai-nilai beta, kestabilan, maupun kinerja portofolio yang terbentuk.

Single index model is a method for determine which assets (stocks) should be bought by the investor to make an optimal portfolio, refer to the beta of each asset, that estimated based on the historical data of asset return and market return. In general, the beta is estimated by the least square method. However, the return data frequently contains several outliers so that the estimation resulted from the least square method is not accurate. This study examine several beta estimator from robust regression method, namely least absolute value estimator, M-estimator, LMS-estimator, LTS-estimator, MM-estimator, and Tau estimator to estimate the beta of each asset and make optimal portfolio based on this estimated value. We also evaluate the effect of using robust beta estimator to the stability and performance of each portfolio.

Kata Kunci : model indeks tunggal, portofolio, investasi, robust, beta