PEMODELAN KURVA YIELD PADA OBLIGASI PEMERINTAH DENGAN METODE NELSON SIEGEL SVENSSON DINAMIK; THE MODELING OF YIELD CURVE ON THE GOVERNMENT BOND USING DYNAMIC NELSON SIEGEL SVENSSON MODELS

DIAN AYU AFIFAH, Gunardi

2014 | Disertasi | PROGRAM STUDI S2 MATEMATIKA

Obligasi pemerintah merupakan salah satu bentuk investasi yang banyak diminati oleh investor. Investor tidak dapat mengetahui dengan pasti tingkat keuntungan yang diperoleh karena tingkat keuntungan yang diperoleh mengalami perubahan dari waktu ke waktu. Tingkat keuntungan atas investasi obligasi dinyatakan dalam persentase disebut dengan yield. Oleh karena itu untuk mengetahui nilai yield yang akan datang investor membutuhkan pertimbangan berupa peramalan nilai yield. Penelitian ini menggunakan dua metode yaitu dengan penanganan pencilan dan tanpa penanganan pencilan pada data hasil estimasi parameter. Parameter linier dan non linier yang diperoleh dari estimasi dimodelkan terlebih dahulu dengan model ARIMA. Model ARIMA terbaik dipilih berdasarkan nilai AIC dan SBC terkecil. Residual yang diperoleh dari model ARIMA diuji keheteroskedastisitasnya dan hasilnya memiliki sifat heteroskedastis. Model time series yang digunakan untuk data yang tanpa penanganan pencilan adalah model ARIMA, ARCHGARCH dan VAR(2), sedangkan pada data yang dilakukan penanganan pencilan model time series yang digunakan adalah hanya model VAR. Model peramalan terbaik berdasarkan kriteria out sample adalah model ARIMA dan ARCH-GARCH untuk parameter yang tanpa penanganan pencilan sedangkan untuk parameter yang dilakukan penanganan pencilan model VAR yang terbaik adalah VAR(1). Selanjutnya hasil peramalan parameter linier dan non linier yang diperoleh digunakan dalam mengkonstruksi kurva yield. Kurva yield yang dihasilkan oleh model ARIMA, ARCH, GARCH dan VAR(1) cukup baik dibandingkan dengan model VAR(2).

Kata Kunci : KURVA YIELD,OBLIGASI. PEMERINTAH, NELSON SIEGEL SVENSSON DINAMIK