COPULA BERSYARAT UNTUK MENGESTIMASI VALUE at RISK (Studi Kasus Saham Nasdaq dan S&P500); CONDITIONAL COPULA to ESTIMATES VALUE at RISK

MELVINA OCHTORA DAMANIK, Herni Utami

2014 | Skripsi | PROGRAM STUDI STATISTIKA

Value at Risk (VaR) memerankan peran penting dalam bidang risiko manajemen sekarang ini.Banyak metode yang digunakan dalam perhitungan VaR seperti metode Variansi-Kovariansi, simulasi historis dan sebagainya. Umumnya pendekatan-pendekatan tersebut mengasumsikan data return berdistribusi normal dan ukuran dependensi diantara saham-saham portofolio menggunakan korelasi linear. Dalam dunia finansial asumsi normalitas jarang terpenuhi dan sesuai dengan namanya, korelasi linear tidak dapat mendeteksi hubungan dependensi yang non linear sehinggaestimasi VaR kurang akurat.Konsep Copula merupakan alat yang sangat powerful dalam memodelkan distribusi gabungan untuk berbagai bentuk distribusi marginal data.Ukuran dependensi yang digunakan juga berbasis copula seperti tail dependensi. Penulisan skripsi ini membahas tentang konsep copula dan aplikasinya dalam mengestimasi Value at Risk suatu portofolio yang terdiri dari 2 indeks saham. Data yang digunakan adalah return-return indeks saham Nasdaq dan S&P500 pada periode 13 Agustus 2012 hingga 10 Maret 2014 dimana masingmasing return saham dimodelkan dengan ARMA-GARCH untuk didapatkan residualnya yang untuk selanjutnya digunakan untuk pemodelan Copula dan estimasi VaR.

Kata Kunci : COPULA BERSYARAT; ESTIMASI; VALUE at RISK