PEMODELAN SUKU BUNGA DAN HARGA CALLABLE BOND MODEL COX-INGERSOLL-ROSS MENGGUNAKAN KERANGKA POHON TRINOMIAL; INTEREST RATE AND CALLABLE BOND PRICE MODELLING WITH COX-INGERSOLL-ROSS MODEL USING TRINOMIAL TREE FRAMEWORK

YUNIAWATI TRISNA MAWAR DANI, Abdurakhman

2012 | Skripsi | PROGRAM STUDI STATISTIKA

Callable bond merupakan salah satu tipe obligasi dimana obligasi tersebut dapat ditebus kembali oleh penerbitnya sebelum jatuh tempo. Nilai yang harus dibayar oleh penerbit jika obligasi tersebut dilunasi sebelum jatuh tempo disebut dengan call price. Investor yang ingin berinvestasi pada callable bond sering dihadapkan pada masalah memilih obligasi mana yang dapat mendatangkan keuntungan. Oleh karena itu, penentuan harga obligasi sangat diperlukan untuk menilai apakah obligasi tersebut termasuk murah atau tidak. Salah satu cara untuk menentukan harga callable bond adalah dengan mengkonstruksi suku bunga dalam kerangka pohon trinomial yang mengikuti model Cox-Ingersoll-Ross. Model Cox-Ingersol-Ross (CIR) merupakan salah satu model stokastik yang menggambarkan perubahan tingkat bunga untuk jangka waktu yang pendek. Model ini mempunyai sifat mean reversion. Untuk jangka waktu yang lama, diperoleh bahwa mean dan variansi dari suku bunga pada saat jatuh tempo mendekati suatu nilai. Karena obligasi merupakan sekuritas yang bergantung pada suku bunga, maka suku bunga dimodelkan secara forward. Setelah itu, pohon trinomial akan bekerja backward berdasarkan suku bunga tadi menentukan harga straight bond-nya. Harga callable bond-nya adalah nilai minimal dari harga straight bond dan call price

Kata Kunci : Harga callable bond, suku bunga, Model Cox-Ingersoll-Ross, mean reversion, pohon trinomial