PENGARUH PENGUMUMAN BI RATE TERHADAP RETURN PASAR SAHAM HARIAN DI INDONESIA (PERIODE: JANUARI 2006-FEBRUARI 2009)
YULIANTO, SIGIT EKO, Dr. Denni P. Purbasari
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan efisiensi pasar modal di Indonesia, yang ditunjukkan oleh signifikansi dan volatilitas return IHSG dan Indeks Keuangan terhadap berita pengumuman BI rate. Kita menggunakan periode Januari 2006 s.d Februari 2009 sebagai sampel. Kita menggunakan beberapa model ekonometri meliputi Anova, Ancova, LPM, Logit, Probit, dan GARCH.
Penelitian ini tidak menemukan bukti bahwa pasar modal Indonesia adalah efisien. Kita juga dapat melihat adanya efek yang tidak simetrik antara 'good news' dan 'bad news'. investor-investor lebih reaktif terhadap bad news dibandingkan dengan good news. Dari sini, kita menyimpulkan bahwa investor pada pasar saham adalah risk averse. Sebagai tambahan, penelitian ini menemukan bukti bahwa pengumuman BI rate mengurangi volatilitas return saham pasar.
This paper attempting to prove stock market efficiency in Indonesia, represented by significance and volatility of IHSG return and Indeks Keuangan return against BI rate announcement news. We use period January 2006 until February of 2009 as sample. Several econometric models include Anova, Ancova, LPM, Logit, Probit, and GARCH are employed here.
We didn't find evidence that Indonesia stock market is efficient. We also show that there is asymmetric effect between 'good news' and 'bad news'. Investors are more reactive to bad news than good news. Then we conclude that the investors are risk averse. Furthermore, this paper find evidence that BI rate news announcement reduce stock market return volatility.
Kata Kunci : efisiensi pasar saham, berita pengumuman BI rate, good news, bad news, volatilitas
