Penggunaan Rasio-Rasio Keuangan Untuk Menganalisis Efisiensi Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Sebelum Dan Selama Krisis
YANTI (Pembimbing: Masud, Mochfoedz, Prof., Dr., M.B.A.), Masud, Mochfoedz, Prof., Dr., M.B.A.
Krisis moneter datang menyerang Indonesia sejak pertengahan tahun 1997. Nilai tukar Dollar Amerika yang naik dengan tajam dan utang intemasional yang jatuh tempo memporak-porandakan ekonomi dan bisnis di Indonesia. Meningkamya nilai bahan baku clan bahan lainnya serta jasa yang diimpor dari negara lain dengan mata uang Dollar mendetorsi kemampuan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEl untuk mempertahankan kinerja keuangan mereka.
Penelitian ini bertujuan untuk memperkuat bukti empiris tentang kegunaan rasio keuangan dalam laporan keuangan perusahaan untuk menganaIisis pengaruh krisis moneter terhadap efisiensi perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEl. Enam rasio keuangan dari kelornpok profitabilitas, likuiditas, operasi, clan leverage digunakan untuk merepresentasikan efisiensi perusahaan.
Sampel yang digunakan berupa 432 pooled data dari 72 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEl selama 6 tahun, dari 1994 hingga 1996 (sebelum krisis) clan dari 1998 hingga 2000 (se1ama krisis). Sampel kemudian dibagi dalam 3 sektor usaha clan 3 ukuran usaha untuk menerangkan sektor clan ukuran usaha mana yang paling terpengaruh oleh krisis. Seluruh hipotesis diuji dengan Wilcoxon Sign Rank Test.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ dipengaruhi oleh krisis, Mean rasio profitabilitas clan likuiditas perusahaan se1ama krisis lebih rendah dibanding sebelum krisis. Hasil Wilcoxon Sign Rank Test menunjukkan bahwa seluruh indikator efisiensi kecuaIi Return On Equity secara signifikan berbeda selama krisis dibanding sebelum krisis. Sektor industri dasar clan kimia paling terpengaruh oleh krisis, Meskipun rasio leverage dari seluruh ukuran perusahaan secara signifikan lebih rendah se1ama krisis dibanding sebelum krisis namun hanya perusahaan kecil yang profitabilitasnya tidak berbeda selama krisis dibanding sebelum krisis.
The monetary crisis has attacked Indonesia since the mid of 1997. Sharp increase of US Dollar exchange rate and the due of international loan hurt Indonesian economy and business painfully. Increasing the price, in Rupiah, of imported material and other goods and services from other countries that based on Dollar value distorted the ability of manufacturing companies listed in Jakarta Stock Exchange (JSX) to maintain their financial performance.
This study intent to give an empirical evidence about the usefull of financial. ratios contained in the company's financial statements to analyze the impact of monetary crisis to the efficiency of manufacturing companies listed in JSX. Six financial ratios consists of four categories: profitability, liquidity, operation, and leverage were used to represent the company's efficiency.
Sample used in this study are 432 pooled data consisted of 72 companies listed in JSX for six year periods of 1994 to 1996 (before crisis) and 1998 to 2000 (during crisis). The sample, then sub-grouped to the three sub-sample based on sector of businesses and to three sub-sample based on size of business to explain which of the sector and the size are affected by the crisis. All hypotesis are tested by using Wilcoxon Sign Rank Test.
The result indicate that all manufacturing companies listed in JSX are impacted by the monetary crisis. Means of profitability and leverage ratios during crisis used in this study are worse than those in the years before crisis. Wilcoxon Sign Rank Test result show that all indicators of efficiency except Return On Equity significantly different during crisis than those in before crisis. Sector of basic industry and chemicals is the affected most by the crisis. Although the leverage ratios of the all sizes of businesses are significantly worse during crises than those in before crises but only small businesses's profitability ratios that are not significantly different.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Kegunaan Rasio Keuangan, Laporan Keuagan Perusahaan, kelornpok profitabilitas, likuiditas, operasi, leverage, Efisiensi Perusahaan,
