PENGARUH LUAS UNGAKAPAN SUKARELA DALAM LAPORAN TAHUNAN TERHADAP EARNING RESPONSE COEFFICIENT (ERC)
WIDIASTUTI, HARJANTI (Pembimbing: DR. SUWARDJO, MSC.), DR. SUWARDJO, MSC.
Penelitian ini menguji apakah luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan mempengaruhi hubungan return saham sekarang dan earnings tahun berjalan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji apakah variasi luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan perusahaan publik di PT Bursa Efek Jakarta (BEJ) berpengaruh terhadap value-relevance inforrnasi laba yang diukur dengan earnings response coefficient (ERC).
Penelitian ini merupakan upaya awal yang menggabungkan dua isu riset sekaligus: isu riset keinforrnatifan laba (ERC) dan isu riset keinforrnatifan ungkapan yang dalam pene1itian-penelitian sebelumnya dilakukan secara terpisah. Temuan ini diharapkan dapat memberikan bukti awaI tentang perbedaan cross-sectional current ERC dalam hubungannya dengan Iuas ungkapan sukarela dalam Iaporan tahunan. Dihipotesiskan bahwa luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan berpengaruh negatifterhadap ERC. Untuk menguji hipotesis, penelitian ini meregresi returns saham sekarang dengan perubahan laba sekarang. Sampel penelitian terdiri atas 67 laporan tahunan perusahaan yang tercatat di PT Bursa Efek Jakarta (BEJ) per 31 Desember 1995.
Penelitian ini menemukan bukti bahwa luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan secara statistis berpengaruh positif terhadap ERC pada level signifikansi 10%. Hasil ini tetap konsisten bahkan sete1ah mengontrol beberapa faktor lain yang telah ditemukan berpengaruh pada ERC. Jadi, temuan ini tidak mendukung hipotesis yang diajukan bahwa luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan berpengaruh negatif terhadap ERC. Penjelasan yang mungkin diberikan adalah ungkapan sukarela dalam laporan tahunan tidak cukup memberikan inforrnasi tentang prospek perusahaan di mas a mendatang. Namun demikian, hasil uji sensitivitas dengan menggunakan model return fundamental menunjukkan bahwa luas ungkapan sukarela dalam laporan tahunan berpengaruh negatif terhadap ERC, namun tidak signifikan secara statistis.
This study examines whether voluntary corporate disclosure level published in annual report affects the relation between current stock return and contemporaneous annual earnings. The purpose of the study is to investigate whether the variances in corporate disclosure level published in annual report of companies listed on the Jakarta Stock Exchange (the JSE) affects the value-relevance of earnings information proxied by earnings response coefficient (the ERC). This study is preliminary attempt to combine two research issues: theinformativeness of earnings (ERC) and the informativeness of disclosures, which have been separately investigated by previous studies. The findings are expected to give preliminary evidence about cross-sectional differences in current ERC associated with voluntary corporate disclosure level published in annual report. It is hypothesized that voluntary corporate disclosure level published in annual report has a negative effect on the ERC. To test the hypothesis, current stock returns are regressed against current earnings changes. The sample consists of 67 of annual reports of companies listed on the JSE as of December 31, 1995. the study finds evidence that voluntary corporate disclosure level published in annual report have a statistically positive effect on the ERC at 0.10 significant levels. This result remains consistent after controlling for other factors that have been shown to influence the earnings response coefficient. The result does not support the hypothesis that voluntary corporate disclosure level published in annual report has a negative effect on the ERC. The possible reason is that disclosures in annual report insufficiently reveal the information about companies futnre prospect. However, the result of sensitivity analysis using fundamental return model shows that voluntary corporate disclosure level published in annual report has a negative effect on the ERC, but not statistically significant.
Kata Kunci : earnings response coefficient (the ERC), corporate disclosure, ungkapan Sukarela, Earning management, Laporan tahunan, Laporan keuangan, value-relevance
